中秋节后铝价上涨的可能性比较大

 虽然已入传统旺季,但市场消费依旧无明显改善。半成品产量延续下滑态势。统计局数据显示8月份铝材产量437.6万吨,较7月份有所回升,但同比仍降2.6%。1-8月累计同比下降1.2%。而终端市场表现也未有明显改善,其中8月份汽车产销同比分别下降4.4%及3.8%,降幅有所扩大。而房地产市场多项数据表现同样较弱,其中商品房销售面积累计增速下滑,房屋竣工面积累计同比降幅扩大至11.6%。房屋施工面积累计增速也处于低位。与消费相比,供应增长同样表现较弱。统计局数据显示8月份原铝产量284万吨,较7月份292.5万吨有一定幅度下降,这主要受部分工厂减产有关。因此当前国内原铝市场呈供需两弱的态势。

 近期氧化铝涨势收敛,一方面海德鲁巴西氧化铝复产通道打通,虽然未有明确复产时间表,但复产预期强;另一方面,采暖季限产预期减弱,国内哄抬价格的力量减弱,致使氧化铝价格止升并暂时维持平稳。

 虽然氧化铝价格未有进一步上涨,但后期电力成本上涨几率高,尤其是自备电铝企。近期山东率先出台了关于完善自备电厂价格政策的通知,明确自备电厂企业应按自发自用电量缴纳政策性交叉补贴,同时要缴纳政府性基金及附加,另外并网自备电厂按自发自用电量收取系统备用费。这样当地自备电铝企电力成本将提供1000元/吨以上。后期其他省也将陆续出台相关文件。目前国内在运行电解铝产能中近70%为自备电,这意味着整体电力成本将有明显的增加。

 本周国内氧化铝价格未变,周四全国氧化铝市场平均价为3345元/吨,与上周四持平。本轮国内氧化铝价格涨势基本结束。本周海外氧化铝价格出现回落,西澳氧化铝FOB较上周减少45美元至580美元/吨,但海外价格仍明显高于国内价格,因此仍会对国内氧化铝价格有支撑拉涨作用。

 2018年7月1日-2019年12月31日,山东省自备电厂需缴纳0.05元/千瓦时的交叉补贴,2020年起,交叉补贴缴纳标准为每千瓦时0.1016元。山东省电解铝企业的自备电厂占比十分高,缴纳交叉补贴后将大大增加电解铝冶炼成本。

 据数据显示,截至8月底,国内电解铝冶炼企业建成产能4365.8万吨,运行产能3756.7万吨,产能运行率86.05 %,较上月增加了0.29个百分点。当前电解铝产能运行率处于较高水平,这是因为电解铝冶炼利润十分可观。由于环保限产放松,今年铝行业的采暖季限产应该不会严格,不限产也是有可能的。

 周四LME铝库存合计103万吨,较上周四减少2.1万吨。海外库存连续下降,与今年2月的低点相近。周四国内电解铝现货主要库存合计147.8万吨,较上周四减少5.6万吨,国内铝库存同样在持续减少。

美国确定对2000亿美元中国进口商品加征的计划,靴子落地,有色金属均出现反弹,上海期铝也不例外。国内货币政策放水,推动铝价反弹。但笔者认为第四季度铝价下行的风险较大,一旦采暖季限产放松预期成为现实,那么对铝价而言,是一个巨大的利空因素。

综合看,短期国内原铝产量难有明显提升,虽然近期又不断有新产能投入运行,但暂难有明显产量贡献。而消费也暂难有明显改善。因此短期国内市场呈供需两弱态势。不过消费回暖预期仍存。贸易摩擦等外部干扰因素影响暂缓,市场情绪有所改善,加之氧化铝价格随未能进一步上冲,但维持高位,成本高位企稳,短期价格有望企稳,但反弹仍需消费明确改善信号。近期国内可能再度降税消息传出,使得期货合约价差结构改变。在降税未被证伪前,期货跨期合约或维持反向结构,可尝试正向套利操作。上海期铝在基本金属上涨的带动下,振荡走高,但本周其表现相对滞涨,因前上海期铝铝表现相对抗跌,因此其技术反弹空间不及铜锌,同时市场预期美国有望放松对俄铝制裁,因此铝价上涨乏力。操作上建议上海期铝1811合约可于14650-14800元/吨间高抛低吸,止损各100元/吨。

中秋节开始美国正式对中国进口的2000亿美元商品加征关税,国内货币放水,铝价反弹,节后铝价预测:下周铝锭价格上涨的可能性比较大,但远期铝价下跌风险较大。

2015年6月8日铝锭价格预计将下跌 2015年6月5日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年6月5日铝锭价格预计将下跌 2015年6月4日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年6月4日铝锭价格预计变化不大 2015年6月3日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年6月3日铝锭价格预计将下跌 2015年6月2日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年6月2日铝锭价格预计变化不大 2015年6月1日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年6月1日铝锭价格预计将下跌 2015年5月29日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月29日铝锭价格预计将上涨 2015年5月28日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月28日铝锭价格预计将下跌 2015年5月27日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月27日铝锭价格预计将下跌 2015年5月26日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月26日铝锭价格预计将上涨 2015年5月25日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月25日铝锭价格预计将下跌 2015年5月22日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月22日铝锭价格预计变化不大 2015年5月21日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月21日铝锭价格预计变化不大 2015年5月20日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月20日铝锭价格预计将下跌 2015年5月19日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月19日铝锭价格预计将下跌 2015年5月18日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月18日铝锭价格预计变化不大 2015年5月15日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月15日铝锭价格预计将上涨 2015年5月14日铝锭价总结及下一交易日铝价预测 2015年5月14日铝锭价格预计变化不大 2015年5月13日铝锭价总结及下一交易日铝价预测