9月23日下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌

上游：本周氧化铝价格继续上涨，氧化铝四地加权价为3507元/吨，较上周3320元/吨增加约200元，涨幅达到5.6%。进口氧化铝价格亦上升150元至3400元/吨。9月18日焦作环境攻坚办发布关于进一步大气污染管控工作的紧急通知，要求中铝中州提前错峰生产限产30%，受影响产能约42万吨。月底华磊和华润电解铝项目计划通电投产，氧化铝供给下降且需求上升现象明显，投机热度持续加大，氧化铝价格预计仍能保持上涨势头。预焙阳极华东地区价格维持在4400元/吨附近。

中游：电解铝库存维持高位震荡，本周库存较上周增加1.2万吨至160.9万吨，铝棒库存开始显现拐点信号，比较上周减少1.1万吨。周三传出河南焦作提前实施冬季采暖季错峰生产消息，受影响电解铝产能为6万吨，氧化铝产能为42万吨，氧化铝和电解铝存在一定错配，加剧了氧化铝供给紧张程度，氧化铝价格快速上涨且预焙阳极价格一直维持高位，电解铝成本一直持续上升为铝价带来有力支撑。按照《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》要求，专心抽查已在9月15日前完成，目前进入督促整改阶段，专项行动抽查组分别到甘肃中瑞、宁夏嘉盛达以及新疆嘉润检查。

下游：7月中国铝材产量累计同比10.3%，去年同期12.3%；7月铝材出口环比2.5%，1-7月铝材出口数量累计同比为6.33%。从终端需求看，1-7月房地产新开工面积累计同比数据为8%；7月汽车产量环比-4.93%，1-7月汽车累计同增加4.74%。

期货方面：本周伦铝先涨后跌，周初因国内取暖季消息威慑，伦铝站稳2100关口支撑，最高攀升至2199美元，但显得缺乏连续性的利好消息刺激，伦铝遇阻，且标普下调我国主权评级，伦铝随后走跌，短期料弱势震荡延续，暂且关注2100关口支撑。料跌破可能性较大，继续反复测试此关口附近。

沪铝周初因焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产，限产限排30%以上至2018年3月15日。受此消息提振，沪铝打破了震荡格局，一举突破17000关口，主力1711合约最高攀升至17250；但利好消息缺乏连续性及时效性，随后铝价涨幅放缓，且标普下调我国主权评级，黑色金属大跌，沪铝遭受黑色星期五，盘中一度大跌，最低下探至16205，短期料弱势震荡延续，下方关注1.6万关口支撑。下周国庆将近，市场或存在备货现象，利好铝价走坚，料下周铝价先跌后走稳。

库存情况：本周上海地区30.7万吨，无锡地区67.9万吨，杭州地区9.3万吨，巩义地区12.0万吨，天津5.4万吨，重庆2.9万吨，七地铝锭库存合计166.3万吨，环比上周增加2.1万吨。

周内焦作市采暖季限产提前实施，刺激铝价大幅拉涨突破万七关口，但此后社会库存持续增加，影响市场做多情绪，加之美联储宣布缩表开始，年内继续加息一次，有色金属集体承压回落，但受采暖季限产预期影响，整体铝市方向看涨。周K上沪铝指数仍收在5周均线之上，KDJ死叉，MACD金叉。日K上，MACD死叉，KDJ死叉，短期价格或将继续维持震荡运行，16000元处支撑强劲。

现货方面：截至周五，华东现货铝成交于16220-16260元/吨，环比上周上涨50，期现贴水220左右。下周临近国庆长假，且随着价格走跌，现货贴水或缩窄。跌破1.6万可逐渐买入，节后铝价仍有望重回涨势。