本周主要数据变化：

上游：本周氧化铝上涨幅度缩窄，氧化铝四地加权价为3708元/吨，较上周增长0.8%。进口氧化铝价格上升50元至3750元/吨。本周氧化铝市场成交的主体仍是部分氧化铝企业和签订长单供货合同的贸易商，带动部分缺口刚需铝厂直接采购。铝土矿受环保整治与大会影响，阶段性供应紧张，河南王家后乡矿山企业存在安全隐患治理不彻底问题，要求从9月30日至10月31日一律停工停产，山西铝土矿供应紧张问题仍在，山西河南两地铝土矿价格周内涨幅达到20-40元/吨，加之烧碱价格本月也上涨600元左右，预计氧化铝价格近期仍有上涨空间。

中游：电解铝库存较周一减少2.2万吨至168.4万吨，铝棒库存也减少1.2万吨至19.4万吨。广东地区因环保督查关停企业熔铸环节，铝棒成交情况明显好于铝锭，加工费也从之前的几十元/吨水平逐步上涨至目前的220-230元/吨水平。本周三山东聊城市发布2017年冬季采暖季错峰生产方案，其中，电解铝方面信发集团将停槽564台（折合产能38.19万吨），占目前总电解槽1880台的30%。氧化铝方面，信发华宇将停4条溶出线，共计产能260万吨。

下游：8月中国铝材产量累计同比9.2%，去年同期13.3%；8月铝材出口环比-7.69%，1-8月铝材出口数量累计同比为5.11%。从终端需求看，1-8月房地产新开工面积累计同比数据为7.6%；8月汽车产量环比1.62%，1-8月汽车累计同比4.79%。

本周统计局公布大量经济数据，GDP数据基本符合预期，规模以上工业增加值超出预期，消费品销售总额小幅超预期，房地产开发投资小幅超预期，但房地产销售和房地产新开工均不及预期。中国整体经济状况维持平稳，市场对中国经济的信心持续，有色金属基本面存在支撑。但房地产行业持续走低，未来中国经济潜在动力可能不足。

由于飓风影响过去，本月美国就业等数据开始恢复，并出现向好苗头，市场乐观情绪高涨。而特朗普大概率提名鲍威尔作为下一任美联储主席，市场也对鲍威尔存在好感。20日，媒体透露昨日参议院投票通过2018年预算案，可能证明特朗普税改计划较大概率继续推进。对此市场十分积极，美元走势强劲。整体而言，美元走出低谷，后市对有色金属价格产生一定压力。

本周大会召开，维稳行情结束，且近期环保因素未出现明显影响，环保整治似乎也告一段落。炒作因素消退后，沪铝一度快速下挫，考验60日均线和16000点附近的强支撑。但周四周五连续上涨，最高至20日均线附近压力，伦铝大涨后接近近期高点。铝价走势再度回到震荡区间中，在进一步数据出台之前，铝价难以突破震荡区间。而沪铝的技术形态呈中性，成交持仓较弱，炒作热情基本退烧。后市较大概率延续目前的区间震荡行情。上方压力17000，下方支撑60日均线16000。

目前对于电解铝而言，成本支撑作用比较明显。原料价格十分坚挺，冶炼利润收窄，使得铝价不存在大跌的基础。因为如果现在铝价大幅下跌，跌破成本，那么对于采暖季限产地区的冶炼企业而言，就存在提前限产的动力。并且因为电解槽起停成本巨大，一旦关停，直到明年3月15日之前，都不会复产。　目前沪铝价格在箱体中震荡，如果突破箱体上沿，可尝试布局多单。

虽然相关地市陆续出台采暖季限产实施文件，但截至目前，10月份未有实质性减产，企业提前限产的预期落空。9月以来运行产能再度增加，因仍有新投及复产产能投入运行。而市场期盼的消费回升迟迟未到。终端数据看，三季度房地产市场各项数据表现为增速持续下滑，而汽车产销数据增长表现平稳，不过增速均大幅低于去年同期。反映三季度以来终端消费总体增速放缓。消费不佳造成社会库存持续攀升，虽然周四稍有回落，但仍在170万吨以上。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨