外盘走势：亚市伦铝振荡企稳，其中3个月伦铝交投于2148-2130美元/吨，现交投于2142美元/吨附近，日微跌0.37%，目前伦铝有效企稳于近期振荡整理平台上方，上方反弹阻力关注2200美元/吨。

现货方面：据SMM报道，12月22日上海现铝成交集中14210-14230元/吨，对当月贴水330-320元/吨，无锡成交集中14210-14230元/吨，杭州成交集中14240-14250元/吨。持货商维持出货积极态度，现货贴水进一步扩大，粤沪两地均有库存的企业于华东地区有一定收货意愿，但整体成交仍然较为清淡，粤沪价差扩至170元/吨附近。

内盘走势：沪铝主力合约1802合约围绕14650元/吨弱势整理，日内交投于14745-14555元/吨，尾盘收于14630元/吨，日跌0.37%，表现远弱于铜镍，其上方反弹阻力关注14850元/吨。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差维持于120元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于93.3附近，因美国第三季度GDP成长3.2%，创逾两年最快，主要受强劲的企业支出提振，同时费城联储12月制造业指数高于预期，达到26.2。今晚关注美国11月耐用品订单月率初值，11月PCE物价指数年率，11月个人支出月率，以及晚间美国12月密歇根大学消费者信心指数终值。铝市行业资讯方面，据悉，日本铝买家同意明年一季度支付103美元/吨的升水，较今年四季度的每吨94-95美元上涨8-10%。

行情分析：12月22日沪铝1802弱势微跌至14630元/吨，有效巩固近期涨势。操作上，建议沪铝1802合约可背靠14500元之上继续持有短期多单，上方第一目标关注14800元。

本周五LME铝实现7连阳，累计涨幅达到6.86%，带动沪铝小幅拉升。沪伦比已接近最近5年低位，目前沪伦比为6.8494。套利多头或开始开仓进场，对沪铝价格有一定提振，但目前国内铝基本面过剩状况还没改善，库存高企，国内铝贴水已到达300元/吨，在无利好因素刺激下，预计下周仍未走出震荡格局。

铝价技术分析

外盘方面，伦铝库存屡创新低，对伦铝形成支撑，我国氧化铝生产受制于天然气，亦提振伦铝。技术上看，日K线站上5日均线，5日均线上穿60日均线形成金叉，但是KDJ指标J线拐头向下，伦铝下周或有回调压力，关注2100美元的支撑。国内方面，高库存对铝价造成压力，氧化铝价格下低，但是氧化铝生产受制于天然气，对铝价形成支撑。5日均线上穿10日均线形成金叉，但是KDJ指标J线拐头向下，预计下周沪铝震荡运行，运行区间14500-15000。仅供参考。

铝锭期货走势分析：美元回落，加之美铝表示将永久关闭Rockdale工厂，伦铝进入上行模式，本周伦铝一改前期低迷行情，一路上行，盘中突破2100关口，最高攀升至2151，创2个月新高；技术上，伦铝震荡偏强趋势不变，下周初25-26日，LME进入圣诞节休市。沪铝跟涨动力不足，主力最高攀升至14770，随后震荡走跌，显然上方14800压力犹存；技术上，外强内弱趋势较为突出，沪铝上涨略显乏力，短期料继续围绕1.44-1.48万区间波动。

目前市场上并没有铝厂要减产的消息出现，因此短期内电解铝的供应还是很充裕的，消费端的疲软，致使铝价上升空间小，上涨动能乏力。　上周五收盘突破了短期的箱体上压力线后，进行了一个价格修复，本周铝价的走势符合我们上周对本周的一个预期，运行区间主要集中在14600-14800之间，从技术图形上来讲，铝价已经跌破了一个上行趋势线，并进行价格修正，年底前，铝价或维持趋势线下方小幅度的区间震荡。主力合约运行区间料在14200-15000震荡偏弱，可逢高做空稳住要思路。

铝锭库存分析：本周国内电解铝社会库存，上海地区35.6万吨，无锡地区71.5万吨，巩义地区14.1万吨，杭州地区11.5万吨，南海地区33.5万吨，天津地区5.4万吨，重庆2.4万吨，七地铝锭库存合计174万吨，环比减少0.5万吨。

铝锭现货价格走势分析：截至周五，华东现货铝成交于14260-14300，环比上周上涨100，期现贴水扩至260元/吨。下周25-26日，LME进入圣诞节休市，缺乏外盘指引，沪铝震荡延续；现货商暂且观望，不及买入。

而对于下周看跌的分析师而言：下游消费不容乐观，前期铝加工企业销售订单继续延迟，加工厂毫无备库意愿，年终加之临近春节，消费将进一步趋淡。高库存对铝价压力不减，价格回落机率较大。

氧化铝供应受天然气优先供与居民政策影响产量有所下降，对电解铝现货价格跌势有所减缓作用。铝贴水已扩大至300元/吨，国内铝消费仍未转好。技术指标看，沪铝目前突破了数条均线的缠绕，但上方有40和60日均线持续形成压力。MACD指标利多，但指标在零轴以下，上行力度并非太明显，KDJ指标接近超买区间出现钝化。

昨日沪铝夜盘上涨205元每吨，伦铝LME场内铝2192涨44，铝库存110万吨汇率6.5821，受北方地区“煤改气”影响，天然气供应不足，部分地区的氧化铝生产受到影响，氧化铝平均价格有企稳迹象。伦铝已经连续七天大幅上涨，对沪铝具有一定的助涨作用。此外受到季限产以及资金会偏宽松等因素的影响，下周一铝价上涨的可能性比较大。