上周国际形势风起云涌，主要是美国针对俄罗斯和叙利亚动作频频，美俄两国的正面冲突和在叙利亚的侧面冲突让市场担忧战争的爆发，资金有避险需求。同时针对俄铝的制裁，俄铝产品在交割融资方面被限制，引发市场对国际铝供应短缺加剧的预期，LME铝大涨，带动国内铝价上升。贸易战方面，随着中国的针锋相对和习近平在博鳌论坛上关于汽车进口关税的减让措施，特朗普表示中美实为谈判并非贸易战，有不加征关税可能，贸易战暂时告一段落。针对特朗普通俄的调查继续发酵，以上总总短期内并不会影响市场供需，但都在扩大市场波动。

趋势分析：经济方面，国内出口数据不及预期，短时市场或有负面反映。国际形势方面，贸易战疑云消散，但不排除继续的可能，叙利亚地区美俄直接战争的风险加剧，消息的释放使市场波动加大。铜方面，今年罢工问题较小，尽管进口矿加工费仍然维持低位，但紧张预期有所缓解。铝方面，外盘铝大涨释放国内铝出口的想象空间，同时国内自备电厂政策调整，都对铝价有一定刺激；但原料端价格下行，铝价不宜过分追高。

受突发因素影响，伦铝持续大幅上涨，沪铝因此被动跟涨。　当前伦铝虽有前高压力，但因俄铝炒作尚未结束，伦铝价格或易涨难跌。目前除汇沪伦比已处于近7年来的历史低位，中短期内两者价格有收窄的倾向，因此预计沪铝会继续被动上涨。

本周沪铝盘面受美国制裁俄铝事件的影响持续高开低走，重心不断上涨，周五更是涨幅加大，伦铝则更为强势，消息直接导致盘面飞涨。从基本面来看，十二地铝锭周库存减少0.3万吨，对现货市场价格带来一定支撑。但另一方面，俄铝出口美国以及欧洲的路被堵死，有很大可能性进入中国市场，届时将对国内铝价带来较大冲击。短期来看，随着伦铝的走强，沪铝也开始了反弹，但上方空间有限，建议逢高沽空，上方压力位14650。

本周lme铝受到美国制裁俄铝影响，上演单边上涨走势，伦铝一度突破近五年新高，国内铝价虽跟随性上涨，但国内整体供应仍面临较大压力，周内社会库存持平，库存压力仍在，预计铝价维持外强内弱格局，未来大概率将面临回调风险。周K上沪铝指数站上多条重要均线之上，短期呈反弹走势；短期走势偏强运行，预计短期将在14500元之上一线震荡运行，上方空间有限。

伦铝暴涨创近6年的新高，但此消息对国内市场影响有限，沪铝反应明显慢于伦铝。技术上看，周五沪铝放量大涨突破14500，短期沪铝可能在伦铝的带动下延续强势。但国内铝供需未出现明显变化，俄铝受到美欧制裁，可能在亚洲市场与国内铝产生竞争，内盘可能持续弱于外盘，且上方空间有限。沪铝可能在14500企稳后进入14500-15000区间震荡行情

特朗普称对华关税未必实施，贸易战降温及俄铝受美制裁并被伦交所排斥，引发海外供应短缺，伦铝高涨，本周伦铝最高攀升至2331美元，累计涨幅高达17.9%，创2012年3月以来新高，技术上，短期料伦铝偏强趋势延续，或再创新高，继续关注俄铝事件持续发酵。　沪铝本周受伦铝上涨提振，震荡偏强，但涨幅明显偏弱于伦铝，外强内弱趋势较为突出，主力1806合约最高攀升至14630，本周累计涨幅4.5%；技术上，短期伦铝仍维持震荡偏强的走势，沪铝跟涨，但缺乏实质性需求，料沪铝跟涨动能有限，且关注俄铝库存是否流向国内，从而加大库存压力，谨防回调风险，暂且观望为主。　库存情况：本周国内电解铝社会库存，上海地区45万吨，无锡地区90万吨，杭州地区15万吨，巩义地区18.9万吨，南海地区42.4万吨，天津5.6万吨，临沂3.7万吨，重庆2.5万吨，8大主流消费地铝锭库存合计223.1万吨，环比上周持平。

在看涨的分析师看来：俄铝被制裁引发市场供应担忧，中美贸易战缓和，市场紧张情绪得以缓解，铝价受振大幅上涨。目前下游市场正处于消费旺季，市场交投回暖，铝价上行支撑有力，预计下周现铝价格偏强运行。　而对于看跌的分析师而言：从基本面来看，国内电解铝去库存情况并不理想，电解铝社会库存仍旧处于高位，国内现货压力依旧存在。另一方面，俄铝出口美国以及欧洲的路被堵死，有很大可能性进入中国市场，届时将对国内铝价带来较大冲击。　现铝市场本周总体有一定的改观，因为铝价逐渐步入了上行通道，因此市场“买涨不买跌”的心态比较明显，总体交投表现显著改善。但在后段时间因为波动较大，市场又重新转入了观望状态。　现货方面：截至周五，华东现货铝成交于14440-14480，环比上周上涨480；现货贴水80元/吨。短期因期铝走强，现货铝或继续震荡偏强走势，但考虑到价高风险，按需买入即可。

目前下游市场正处于消费旺季，市场交投回暖，铝价上行支撑有力，预计下周现铝价格偏强运行。

预计下周伦铝高位震荡，运行区间2200-2300美元。国内方面，库存依然高企，但下游消费有所回暖，生产成本对铝价有所支撑。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨