本周俄铝事件继续发酵，铝价一度继续跳涨，持货商出货积极性，市场流通货源充裕，但高价抑制下游采购，多选择观望，按需为主。　行情图表来看，伦铝创纪录大涨后冲高回落，短期剧烈波动。沪铝跟随伦铝跳升后冲高回落，一度摸高15500。下方支撑14200，上方压力15500左右。　本周宏观面来看，欧美制裁俄罗斯事件炒作赞告一段落，伦敦金属集体冲高回落。但中美贸易战形势不容乐观，犹如中兴事件令事态发展前景不确定性增加。行业基本面来看，海外供应料持续紧张，但中国由于出口限制、俄罗斯铝恐流入、国内供应稳步增加等因素导致国内供应料持续偏宽松。期现货显性库存继续稳定未见明显下降。期货盘面来看，沪铝整体走势继续维持13500-15500大区间波动，近期炒作俄铝事件国内属于被动跟涨没有明确基本面支撑，冲高回落之后料将重新考验下方压力。下周铝价料震荡调整，仅供参考。

对于看跌的分析师来说：周四LME铝库存合计140.4万吨，较上周四增加5.9万吨。伦铝价格的大幅增加导致现货卖方乐意向期货市场抛货。虽然限制俄铝交割后，海外电解铝市场供应缺口将扩大，但在如此高的铝价下，仍有相当一部分贸易商愿意抛货。LME铝库存增加将抑制伦铝的涨幅。　而在看涨的分析师看来：进入4月，国内新产能投放有加速的情况，不过短期内对产量贡献有限，供应增速未有明显上升。短期内沪铝处于回调当中，沪铝转为跌势的概率不大。因为虽然国内基本面表现不佳，但目前沪伦比已处于近8年来的历史低位，中短期内两者价格有收窄的倾向，因此预计沪铝价格将维持在高位。

美国对于俄罗斯制裁时间可能较长，如果俄铝不减产或者减产规模不大，能继续找到销售渠道，间接进入到西方市场，则整体影响有限，或者说情绪作用大于实际影响，毕竟俄罗斯是有多年受美国制裁经验的，且俄罗斯财政部长表示，将向俄铝提供短期流动性及其他援助，以助其应对美国制裁。如果情况恶化，俄铝减产或者铝锭无法流入到其他消费地，那将加剧本来就短缺的西方市场，即便一些高成本产能复产也无法使得局面扭转，这样会使得去库速度加快且价格上升，极端情况下，中国铝锭会出口以填补海外短缺。最终实现内外价格共振上涨。氧化铝价格传导线路或将与电解铝一致。　综合看，国内消费仍缓慢回升。不过当前影响市场的主要因素是俄铝受制裁事件。目前海外市场应供应急剧萎缩，已处于无序状态。在俄铝产品仍未找到出路之前，海外短缺的情况暂难弥补。海外短缺促进国内铝材出口，有利于国内基本面改善，同时成本上涨也助推价格上涨。技术方面，日K线逐渐弥补之前交易日跳空缺口，日均线仍呈多头排列，技术指标MACD多头区间向上发散，KDJ处于超买区间。

本周伦铝先涨后跌，周初继续因美国制裁俄铝的事件持续发酵，伦铝延续爆发式上涨行情，最高攀升至2718美元，创6年8个月以来新高；自4月初以来，涨幅已超过37%；然涨幅过快，投资者担心市场对俄铝被制裁一事反应过度，导致市场做多热情减弱，伦铝技术性下跌，跌破2500美元关口，技术上，伦铝已开启下跌趋势，短期料维持修正行情，不排除进一步走跌的可能性，下方关注2300美元关口支撑。　沪铝跟随伦铝走势，主力盘中一度突破15500关口压力位，最高攀升至15565，创2018年1月3日以来新高；自4月初涨幅高达13%，然随着伦铝回调，沪铝跟随下跌，盘中跌破15000关口支撑，技术上，沪铝因本身缺乏利好消息支撑，且库存增多令铝价跟涨动能不足，随着伦铝走跌，沪铝或进一步下跌，下方关注14500关口支撑，后期随着俄铝事件炒作降低，沪铝有望重回14000-14500区间。　库存情况：本周国内电解铝社会库存，上海地区45.8万吨，无锡地区92.1万吨，杭州地区15.4万吨，巩义地区18.1万吨，南海地区41.8万吨，天津5.5万吨，临沂3.5万吨，重庆2.6万吨，8大主流消费地铝锭库存合计224.8万吨，环比上周增加1.7万吨。　现货方面：截至周五，华东现货铝成交于14860-14900，环比上周上涨420；现货贴水40元/吨。考虑近期铝价涨幅较高，不排除出现技术性回调，建议暂且观望为主。

市场因素分析：亚市美元指数振荡微涨，现交投于89.9附近，位于均线组上方运行。中国商务部表示，中美未进行任何谈判，美国表示愿意与中国磋商，不过是世贸组织解决争端的程序，显示贸易摩擦仍在继续。今晚可关注欧元区4月消费者信心指数初值。铝市行业资讯方面：由于中国铝厂扩建项目延迟，美铝预计2018年铝供应缺口可达100万吨，而此前预测的缺口为不超过70万吨。在氧化铝方面，预计全球2018年供应缺口为30至110万吨，显示铝库存供应缺口将不容乐观。　行情研判：4月20日沪铝1806承压续跌至14955元/吨，结束连日来的涨势，目前仍位于均线组之上运行。因近期国内铝社会库存开始减少，加之俄铝事件影响仍未结束，但中美贸易争端时有反复，投资者需谨慎操作。操作上建议沪铝1806合约可于15100-14900元/吨附近高抛低吸，止损各150元/吨。

本周lme铝受到美国制裁俄铝影响，上演单边上涨走势，伦铝一度上涨至2700美元，国内铝价亦跟随性上涨至15500元之上，氧化铝上涨致成本上移暂时支撑铝价，但国内整体供应仍面临较大压力，预计铝价维持外强内弱格局，未来关注美俄关系进展。周K上沪铝指数站上20日周线收长上影线，短期呈反弹走势；日K上，沪铝指数重新回到60日均线之上，短期走势偏强运行，预计价格短期仍有反复。

预计铝锭价格短期仍有反复。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌