本周，氧化铝周均价为3118 /吨，环比上周无变化。进口氧化铝本周均价为3300元/吨，较上一周无变化。本周境内外氧化铝价格出现倒挂，依然有利于出口。 据卓创资讯影响近期氧化铝市场的因素主要有以下几点： 第一，周初伦铝大幅下挫，随后在 2200美元/吨整数价位企稳并逐步回暖；第二，氧化铝企业目前库存偏低，企业报价坚挺；第三，氧化铝出口窗口依旧敞开，氧化铝出口量缓增，现货市场流通货源偏紧，对于价格形成支撑。五一前后，山东、广西均有氧化铝出口订单集港和装船，主要发往发运至中东及欧洲地区。据卓创了解，近期除了广西和山东，山西地区也有氧化铝出口订单集港装船。本周我国氧化铝建成产能合计 7960 万吨，运行产能 7103 吨，开工率 89.23%，开工率较前期变动不大。

四地预焙阳极均价为3681.25元/吨，较上周无变化。本周动力续涨，最高价640.3，最低价619.0，收于630.4元/吨，周涨10.2元/吨或1.64%。生产成本方面，本周电解铝生产成本均值为14608.71元/吨，周环比下跌1.5元/吨，平均盈利为10.7元/吨。外盘方面，库存降低，利好外盘，但美元走强，令伦铝承压。技术上看，周K线承压于5周均线，MACD指标双线向上发散，预计下周伦铝高位震荡，运行区间2250-2350美元。

市场因素分析：亚市美元指数窄幅波动，现交投于93.36附近，接近于本周创下的年内高点93.632，因美国10年期国债收益率进一步攀升。目前中国外交部与美国的谈判还在进行中，需要进一步关注。铝市行业资讯方面：国家统计局数据显示，今年4月原铝产量为277.1万吨，同比增加1.1%，1-4月累计产量为1089.1万吨，同比微增0.2%。　铝锭价格行情研判：5月18日沪铝1807振荡整理至14840元/吨，初步回到均线组之上运行，但因中国4月原铝产量进一步扩张，或将限制铝价上涨幅度。操作上建议沪铝1807合约可于14750-14900元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。

4月份以来，国内电解铝新产能投产进度提速，不过当月未能贡献产量，预计6月份新投产能对产量贡献逐渐显现。统计局数据显示4月份原铝产量277万吨，同比增1.1%，1-4月累计产量1089万吨，同比增0.2%，反映产量增速回升仍有限。当其消费仍处旺季，近期主要消费地出库量增加，而下游加工厂开工率维持高位。因此短期内基本面仍向好。　国内铝锭库存去化过程虽不及预期，但与往年相比并未有明显弱势。本周初库存下降超4万吨，总库存降至220万吨以下。近期原材料价格维持稳定，成本变化不明显。　综合看，在当前国内外政经因素暂退的情况下，基本面主导国内价格走势。而旺季消费维持较高水平，虽然新产能不断投入运行，运行产能明显攀升，不过短期内对产量贡献有限，产量增长暂难有明显提速，市场仍处去库存阶段。基本面向好决定了短期价格重心上移的趋势不改。中期看，随着新投产量运行逐渐稳定，产量增速将明显上升，而旺季过后消费增速下滑，致使基本面转弱，供应过剩加剧，对价格造成压力。短期看，期货主力合约14500有较强支撑，15500有较强压力，操作上建议回调买入为主。　国内方面，下游消费有所回暖，目前伦铝价格利于国内铝材出口，外需较好，而且目前境外氧化铝紧缺，亦利于我国氧化铝出口，氧化铝价格上涨，而且环保检查亦令铝土矿价格上涨，抬高电解铝生产价格，铝价获得支撑。预计下周沪铝震荡运行，运行区间14300-15000。仅供参考。

本周现货价格继续小幅回升，现货库存下降速度开始提升，中下游市场成交稳定。　行情图表来看，伦铝整体涨势维持，近期维持震荡盘整走势，涨跌互现。沪铝维持13500-15500大区间波动为主，短线小幅回升。　本周中美公布的经济数据整体向好，美元震荡拉升，基本金属整体冲高回落。基本面方面，现货铝锭库存单周下滑超过6万吨，开始加速，支撑近期铝价表现整体回升。期货盘面来看，沪伦铝整体维持震荡走势，方向暂不明确。下周一铝价分析预测：铝锭价格变动不大或小跌