国内方面：积极扩大进口是中方长期坚持的政策，我们需要满足人民日益增长的美好生活需要，推动国民经济高质量发展。　国际方面：虽然5月会议并未加息，但美联储最新公布的会议纪要显示，美联储决策者倾向很快将再次加息。

近期国际环境并不稳定，地缘政治风险此起彼伏，投资者避险情绪明显，本周现铝价格走势维持区间波动。环保仍然是能够严重影响有色供需的重大不确定因素，需密切注意，特别是在铝土矿-氧化铝、铅回收等行业。

近期，国内主流地区的铝棒库存持续下降，从月初的8.8万吨下降至现在的7.35万吨，使得本来已经偏低的铝棒库存变得更低。整体而言，铝棒库存的下降对铝价并无明显影响，但是当铝棒库存处于低位，并且仍在下降时，那么就可能会对价格具有提升作用。　周四电解铝社会库存合计192.7万吨，较上周四减少4.1万吨。由于铝锭到库量减少，并且当前正处于去库存周期，电解铝社会库存有进一步下降的趋势。　本周氧化铝价格有所松动，全国平均价为3048元/吨，较上周下降约67元/吨。　笔者认为沪铝价格将维持震荡偏强的走势。铝锭和铝棒的库存正在下降，对铝价有支撑作用。　目前剔除汇率后的沪伦比仍处于历史低位，比值有升高的趋势，投资者可采取买沪铝抛伦铝的策略。　市场消息面清淡，缺乏实质性利好支撑，铝价走势不明朗，预计下周现货铝价继续整理。

近期国内又有不少新产能陆续投产，而前期新投产能逐渐运行稳定，这为后期产量回升打下来基础。消费方面，目前仍处旺季，下游开工维持在高位，消费整体平稳，不过缺乏进一步提升动力，因终端市场增长放缓。统计局数据显示4月份铝材产量449.3万吨，同比仅增0.8%，前4个月累计产量1673.6万吨，同比增4.6%。　本周铝锭库存加速下降，缘于铝厂铝水销售增加，铝锭出货减少，致使主要消费地到货量下降。一周库存下降超6万吨，总库存降至207万吨水平。受海外市场价格下降影响，本周氧化铝价格下跌，跌幅约50元/吨。另外受政策性因素影响，动力煤价格大跌，铝厂自备电理论成本下降，不过原材料及电力成本的短期上涨及下跌对成本影响有限。

周初因俄铝产量大增打压铝价，加之煤炭板块重挫，铝价展开回调，后期铝市库存去化显著，目前成本因素支撑铝价难以形成大跌，但国内整体供应仍面临较大压力，预计铝价维持外强内弱格局。周K上沪铝指数站上所有短期均线运行；日K上，沪铝指数重新回到短期均线上运行，价格上方面临15000元处强压力，预计价格短期仍有反复。　综合看国内目前仍处消费旺季，在下游维持较高开工的情况下，消费基本稳定。虽然新产能不断投入运行，运行产能攀升，不过产量见效仍待时日，短期内供应不会快速回升，因此库存继续下降，基本面继续改善，对铝价仍有较强支撑。中期看，运行产能不断攀升，产量终将上升，而旺季过后消费将转淡，基本面转弱，不过政策方面的因素也需考虑。短线操作仍建议回调买入思路为主。

本周现货价格整体变动不大，现货库存下降速度开始提升，中下游市场成交稳定。　本周宏观面主要受中美贸易谈判进展和“特金会”反复影响，美元持续拉升，原油大幅回落，基本金属震荡分化，整体承压。行情图表来看，伦铝整体涨势维持，近期维持盘整走势，震荡回落。沪铝维持14000-15000区间波动为主，短线横盘整理。　基本面方面，期现货库存进入季节性拐点，去库存速度提升至周度5万吨左右，现货铝锭库存较高点下降20万吨左右，对现货价格形成一定支撑，基差重心逐步抬升。期货盘面来看，伦铝受美元压制稍微偏弱，沪伦铝整体维持震荡走势，仍处于蓄势阶段。下周国内现货铝价料震荡偏强，仅供参考。

缺乏利好消息支撑，铝价上涨空间亦有限，建议暂且观望或逢高适量出货。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌