周四国内氧化铝价格有止跌的征兆，全国氧化铝平均价为2730元/吨，较上周四下降28元/吨，降幅已放缓，并且单日价格首次出现高于上一日的情况。海外氧化铝价格回升强于国内，两者价差重新拉大，目前海外氧化铝价格约高于国内氧化铝380元/吨。　本月月初，预焙阳极市场价格下调50元至3517.5元/吨，本月预焙阳极第一轮调价中，阳极价格下降幅度低于往月同期。据大沥铝材网消息，本月魏桥集团预焙阳极采购价合同下调100元/吨，降幅较之前已缩小许多。　本周铝棒库存有所回升，消费地6063铝棒库存合计7.7万吨，较上周四增加0.5万吨。根据历史规律，7月消费地铝棒库存回升是大概率事件。目前铝棒库存处于中等水平，库存高于2017年同期，低于2016年同期。　目前来看，中美贸易战是场持久战，暂时看不到何时是尽头。目前除汇沪伦比有所回升，大约为1.022，但仍处于低位。10%的额外贸易关税或许难以对中国铝出口形成有效打压。　当前电解铝冶炼利润大约为1000元/吨，电解铝冶炼利润依旧偏厚。但上游原料的生产利润进一步被压缩，氧化铝和预焙阳极都紧贴成本线，价格下跌幅度明显放缓。

市场因素分析：亚市美元指数承压微跌，现交投于94.28附近，较此轮上涨高点95.53回落1.3%，显示上方存在一定抛压。中国海关称，在周五中午12点美国加征关税措施生效后，中方立即对部分自美国进口的商品实施加征关税。目前市场聚焦于今晚的美国6月非农就业数据。铝市行业资讯方面：中国铝业公告对中铝山西新材料有限公司部分氧化铝生产线实行弹性生产，涉及弹性生产的氧化铝产能约77万吨。　下周铝锭价格分析和预测：7月6日沪铝1808振荡反弹至14010元/吨，表现远强于沪铜和沪镍。近期油价持续上涨给铝价带来部分支撑，同时因沪铝金融属性偏弱，因此中美贸易战对铝价打压不及其他基本金属，建议采取区间振荡操作为主。建议沪铝1808合约可于13950-14200元/吨间高抛低吸，止损各80元/吨。

本周中美贸易纠纷持续发酵，有色金属极度弱势，但贸易纠纷对铝价存在一定的支撑作用，铝价走势明显强于其他有色金属。本周沪铝探底回升，在14000点附近持续震荡后，周五收出中阳，站上14000点关口、5日和10日均线压力。周五中美正式开始互相征收关税，贸易纠纷利空兑现，市场恐慌情绪略有缓解。考虑到贸易纠纷对铝价存在一定的支撑作用，后市有色金属若出现反弹，铝价可能强于其他金属。下方14000点支撑较强，中期沪铝可能回到14000-14500区间震荡行情中。上方压力60日均线14500，下方支撑14000。　编者认为未来沪铝价格将维持震荡偏弱的走势，关注原料端价格的变化。如果铝价跌至13600元附近，可尝试逢低做多。

国内新产能释放放缓，不过整体运行产能仍在上升通道，后期产量也将有所放缓。综合看，国内新产能释放放缓，不过整体运行产能仍在上升通道，后期产量也将有所回升。在当前消费下滑的淡季，基本面转弱，致使铝价承压。而贸易战阴影下，市场难免维持较强的避险情绪，对价格同样不利。因此短期价格承压下跌。操作上建议逢高沽空为主。

综上所述，外盘方面，库存持续降低，利好外盘，但美元高位震荡，美国非农数据超预期，伦铝或承压。技术上看，5周与20周均线呈死叉，MACD指标绿柱放大，预计下周伦铝震荡运行，运行区间2000-2200美元。

国内方面，近期国内现货铝库存持续下降，山西多家氧化铝厂停产检修及弹性生产，氧化铝望止跌。中美贸易利空落地，预计下周铝价震荡运行。技术上看，40周与60周均线呈死叉，10周与20周均线死叉，MACD指标绿柱放大，预计下周沪铝震荡运行，运行区间13850-14450。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨