受人民币持续贬值影响，内外盘金属价格走势出现分化，国内铝价保持14000附近，变动不大。中下游按需成交为主，接货意愿不强。　行情图表来看，伦铝短期持续下跌，下方支撑2000左右。沪铝近期震荡盘跌，下方支撑13800附近，上方压力14400。中期震荡走势延续。

本周国内氧化铝价格已经开始反弹，周四全国氧化铝平均价为2873元/吨，较上周四增加了143元/吨。在电解铝价格还在下跌的情况下，氧化铝价格就开始反弹，表明氧化铝价格已经触底。一方面是因为生产氧化铝的原料铝土矿价格上涨，另一方面是因为氧化铝生产利润很低。　据华尔街日报消息，中国政府顾问和经济学家称，预计本月晚些时候的政治局会议上会进一步放松财政和货币政策。为了应对愈演愈烈的中美贸易战，我国将采取扩大内需的策略，最直接的方法就是“放钱”。　海关数据显示，6月中国未锻轧铝及铝材出口51万吨，同比增加10.9%。今年前6个月，累计出口未锻轧铝及铝材271.5万吨，同比增加11.3%。由于除汇沪伦比处于低位，即使美国对中国进口铝加征关税，也没有对中国铝出口造成明显影响。　据SMM调研，6月再生铝行业开工率为52.74%，环比下滑5.19个百分点。这主要由于下游消费不佳，再生铝企业上半年成品库存累计较大，多数再生铝企业开始减产去库存。此外，环保回头看以及进口废铝的限制也促使开工率走低。 当前电解铝冶炼利润大约为860元/吨，电解铝冶炼利润压缩。而主要生产原料氧化铝价格已开始反弹，对铝价具有支撑作用。　综上所述，外盘方面，库存由降转升，利空外盘，美元走强，伦铝或承压下跌。技术上看，周K线承压5周均线，MACD指标绿柱放大，预计下周伦铝持续弱势，运行区间1950-2150美元。

国内新产能投产放缓，不过由于运行产能继续上升，产量仍维持温和上升态势，而当前淡季消费下滑明显，基本面明显转弱.这从近期市场库量下降有直接反映，不过相对国 内消费转淡，出口仍表现不俗，因内外价差持续低位，6月份汽车市场也表现得可圈可点.，汽车工业协会数据显示，6月汽车产销环保虽然有所下滑，但同比则呈现增速上升的态势。

本周初库存一度呈企稳态势，不过随着价格下跌，下游接货力度有所上升，加之产量 仍无明显回升，库存仍以下降坐收，一周库存降幅仍超3万吨，较上周略有放缓。

近期河南、山西地区部分氧化铝厂先后减产、检修一方面因氧化铝价格跌至成本线； 另一方面受环保影响铝土矿供应紧张.减产、检修致使氧化铝价格企稳反弹，本周铝价格已上涨50元/吨以上.此外预焙阳极价格也有企稳迹象，因部分工厂表示价格已至成本线，将考虑减产.因此电解铝成本企稳并緩慢回升.

综合看，当前淡季消费转淡，而产量仍缓慢回升，因运行产能仍在增加，因此目前国 内基本面呈转弱态势.另外，贸易战升级，必将使避险情绪升温，长期看市场消费也将受 损.因此短期内价格承压偏弱的几率大.不过考虑到目前成本企稳回升，且产量增长受限， 出口依旧强劲，政策面对供应也以收紧为主，短期价格向下空间有限，中长期則以向上为 主.短线操作建议反弹估空，　国内方面，近期国内现货铝库存由降转升，山西多家氧化铝厂停产检修及弹性生产，氧化铝望止跌。中美贸易仍是市场关注的焦点，美参院压倒性票数制约特朗普的关税行动，但这一议案无实际效力，仍需关注特朗普的态度。美元重回升势，有色金属或承压下行。技术上看，预计下周铝锭价格震荡偏弱，运行区间13750-14250。仅供参考。

笔者认为未来沪铝价格将维持震荡上升的走势，投资者可尝试逢低做多。　本周美国公布的经济数据继续亮眼，但外盘金属继续大跌，市场对中美贸易战不断升级以及中国金融去杠杆问题前景的忧虑情绪继续打击金属价格表现。而人民币持续快速贬值一定程度支撑内盘金属价格表现。行业基本面方面，淡季叠加贸易战影响以及房地产去杠杆阶段，消费整体偏弱，供应端产量保持基本稳定，整体产业链呈现供需两弱的局面。铝锭国内期现货库存继续保持周度2万吨左右的速度稳定下滑，但铝棒库存持续走高。期货盘面来看，短期沪伦铝跌势延续，沪铝在一季度低点13800附近跌势暂缓。下周铝价有望继续震荡。关注贸易战方面消息以及库存数据。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌