本周国内氧化铝价格再度回升，周四全国氧化铝平均价为2965元/吨，较上周四增加了92元/吨。氧化铝价格持续回升，一方面是因为生产氧化铝的原料铝土矿价格上涨，另一方面是因为氧化铝生产利润很低。

成本对铝价的支撑，尤其是氧化铝价格对电解铝价格的支撑作用效果显著，这导致了近期铝价并未像其他有色金属一样，出现大幅下跌，而是在14000元附近窄幅震荡，受宏观不利因素以及成本端支撑的共同影响，铝价窄幅震荡。　据SMM了解，由于订单下滑较快，河南巩义地区部分下游企业所签订的铝锭长单无法自己完全消化，加上资金紧张，故而将铝锭在现货市场出售。周四国内电解铝社会库存合计167.2万吨，较上周四增加了0.7万吨。

沪铝主力合约1809延续低位振荡，交投区间为14095-14020元/吨，尾盘收于14055元/吨，日微跌0.07%，日收盘价接近于去年6月27日创下的低点，目前有效运行于均线组之下，技术形态明显偏空。期限结构方面，沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1808合约和1809合约的正价差维持至80元/吨。　据路透消息：欧盟将于7月19日开始执行钢铝保护措施，限制进口。倘若欧盟也限制铝锭进口，那么对国内铝锭出口将产生较大压力。　当前电解铝冶炼利润大约为620元/吨，电解铝冶炼利润压缩。而主要生产原料氧化铝价格已开始反弹，对铝价具有支撑作用。　7月20日上海期铝1809振荡整理至14055元/吨，部分受美元反弹打压，但目前仍处于低位振荡，显示铝价内在下跌动力并不强。同时，近期国内铝社会库存持续减少，利于铝价反弹，将部分限制铝价下跌空间。建议沪铝1809合约可于13950-14250元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。笔者认为未来沪铝价格将维持震荡上升的走势，投资者可尝试逢低做多。

下周一铝价分预测：铝锭价格上涨的可能性比较大。