持续关注中美贸易战进展以及国内出口扶持政策变动。2000亿美元中国进口商品加征关税前，市场情绪偏空，电解铝价格受此影响而下跌。但原料氧化铝和预焙阳极啊价格仍在上涨，会对铝价形成支撑，因此笔者认为，铝价下跌的时机仍未真正到来，需等到氧化铝开始走弱。伦铝在1950-2000支撑区域震荡偏弱震荡。沪铝区间内震荡盘升，表现较伦铝明显偏强，冲击前压回落。本周铝价受期货市场有色金属集体下跌影响整体小幅下滑，华南地区消费有所好转下游接货积极，其它地区维持按需采购为主。

本周新兴市场如阿根廷土耳其等轮番陷入危机，货币持续贬值，引发市场忧虑。美国非农数据继续强劲，美联储年内料再次加息缩表。而中国近期经济数据持续不佳，市场仍在关注后续财政宽松措施。行业基本面来看，淡季叠加贸易战影响以及房地产去杠杆阶段，消费整体偏弱，供应端产量保持弹性生产，整体产业链维持供需两弱的局面；铝锭现货库存小幅下降2万吨至162万吨左右，铝棒库存持续增长逼近13万吨。近期市场集中关注点在海外氧化铝供应紧缺，导致中国出口氧化铝继而引发国内氧化铝供应偏紧，加之2+26错峰限产问题引发未来氧化铝持续涨价预期。笔者在之前报告中就已阐述成本支撑需要最终通过导致成品减产来实现，且需要结合需求端分析综合影响价格，下游需求受房地产行业景气度下滑影响持续不佳，难以形成有效支撑，因而铝价难有爆发表现的表现。期货盘面来看沪伦铝已经回吐全部炒作成本支撑涨幅，国内铝价重心从14200附近一路盘升至15000附近再次承压回落，仍未能突破从去年底开始的14200-15200震荡区间。

虽然消费暂无起色，但旺季预期仍存，因此在价格明显回调之际下游有所备库，加之铝厂铝水向铝棒转化率仍高，致使本周铝锭库存再度明显下降，一周库存下降超3万吨。　本周氧化铝价格上涨有所放缓。海德鲁巴西氧化铝厂出现转机，关停产能有望复产这对氧化铝价格上涨势头有所影响。不过该厂何时复产仍无明确时间，而美铝位于澳大利亚的氧化铝厂工人罢工已数周，其实际产量必然受影响。国内铝土矿供应短缺的情况也难以解决，因此短期国内外氧化铝供应紧张的局势难有改变，其价格继续上涨几率大。　综合看，受部分铝厂减产影响国内运行产能回升进一步放缓，产量上升也减缓。当前国内消费暂难有明显起色。市场呈供需两弱的局势。不过旺季消费回暖仍可期。当前贸易战、全球经济增长放缓担忧等宏观方面的因素造成的负面情绪对市场影响较大，短期内对铝价仍有一定的抑制作用。不过氧化铝供应短缺的情况仍难以解决，其价格难免再度上涨，进而推动成本进一步上升，对价格的支撑也愈强操作上建议维持回调买入思路。

随着金九银十传统消费旺季来临以及叠加2+26冬季错峰限产，在没有其他因素影响的前提下，国内铝锭供求有望有所改善。但目前最大的不确定性依旧来自中美贸易战进展，局势不断升级对大宗商品价格造成持续压制，在这一因素有明确改善之前，铝价难有爆发表现。连续回落之后，下周铝价有望继续区间波动，小幅回升，仅供参考。

后期铝价仍有上涨空间,下周一铝价预测：铝锭价格上涨