本周沪铝呈现窄幅震荡的走势，主力1812合约收于13960元，周下跌210元。　本周伦铝已经跌破2000美元关口,虽然伦铝和沪铝的走势相关性不是很强，但是外盘的破位也需要我们警惕。

周四，习近平主席应邀与特朗普进行通话。特朗普表示，美方重视美中经贸合作，愿继续扩大对华出口。两国经济团队有必要加强沟通磋商。习近平表示，中美经济团队要加强接触，就双方关切问题开展磋商。特朗普的态度有所软化，刺激金属出现反弹。

供应端国内废铝发票紧缺，带票废铝供应紧缺，进口废铝杂质要求提高至1%，对美国废铝加征25%关税，废铝进口量持续维持低位。需求端占废铝消费最主要的终端汽车表现不佳，9月产销均同比下滑11.6%左右，供需双淡下国内废铝市场如何呢？笔者认为，目前国内废铝市场供需处于紧平衡状态。 供应端，废铝存在的内忧外患并没有变化。国内废铝供应总量同比依旧大大减少。 国内社会废铝因最初来源为个人，无法开具相应增值税发票，在无新的政策支持下，废铝发票来源严重不足。使得一方面回收率高、带发票的优质废铝供应紧缺，另一方面回收率低、不带票废铝供应充足却并不受市场欢迎。

亚市美元指数震荡走弱，现交投于96.149附近，因中美释放友好信号叠加英国脱欧有进展，欧系货币回升，美元指数继续呈现回落。铝市行业资讯方面，中国9月废铝进口量较去年同期下滑39%，至33880吨，主要受在4月份实施25%的报复性关税之后，紧接着8月份宣布加征25%额外关税的冲击。1-9月，中国废铝累计进口量温和下滑5.5%，至433,373吨。

之所以特朗普对中国的态度有所软化，笔者认为很大一部分原因是美国中期选举即将开始（11月6日）。当前特朗普的民调支持率已下跌至40%。美国股票与普通民众的生活息息相关，为了挽回支持率，特朗普便会释放利好信号。　至于未来中美贸易战是否真的能缓和，笔者还是持谨慎怀疑的态度。根据特朗普之前的表现来看，特朗普政策与态度的反复性太大，这次很有可能是因为中期选举而态度改善。等中期选举结束，倘若特朗普能连任（概率较大），那么对中国的态度还是有可能重新恶化。　据SMM消息，11月魏桥预焙阳极价格确定维持10月价格不变。魏桥预焙阳极定价是整个阳极市场的风向标，预示着预焙阳极的涨势可能即将告一段落。从今年7月份起，预焙阳极就不断上涨，目前市场价大约为3880元/吨。　据云铝股份披露的3季度报，该公司拥有存量电解铝产能158万吨，7月云铝海鑫35万吨项目开始投产，鹤庆溢鑫21万吨项目有望于年底投产，预计到2018年底将形成电解铝产能210万吨/年，年内增幅约为33%。　周一，俄罗斯经济部表示，该国将再次要求世界贸易组织在11月成立一个仲裁小组，以判断美国对钢铝征收关税的合法性。俄罗斯外交部在一份声明中表示，美国无权再次阻止该计划，仲裁小组将会自动成立。　周一，吕梁市生态环境建设保护工作领导小组办公室下发关于印发《吕梁市2018-2019年秋冬季工业企业错峰生产和错峰运输实施方案的通知》。其中明确表示：电解铝、氧化铝企业的自备电厂基本达到超低排放标准的，不予错峰。中央禁止“一刀切”之后，铝的限产力度会减轻许多。

国内经济加速下行，者预示着后期铝消费继续放缓。而贸易摩擦也将对全球经济造成长期负面影响，对全球铝消费不利。　近期国内铝加工企业维持较低开工率，因面临订单下降的境遇。后期消费偏弱的态势也难改变，因淡季来临。消费疲弱，供应同样维持弱增长甚至负增长，因近期减产规模扩大，而新投产能暂难有产量贡献。因成本随氧化铝价格上涨而回升，铝厂亏损加剧，不排除更多铝厂加入减产行列。　国内氧化铝厂因铝土矿供应持续紧张，而进口矿配比仍需调整才能达到效果，因此国内氧化铝产量短期难有上升，而采暖季临近，局部地区有限产的可能。因此短期氧化铝价格或维持强势。

周五沪铝止跌企稳，现货市场上，贸易商表现出挺价意愿，出货意愿有所收敛，中间商因价格连续走跌接货较积极。技术面上，期价虽有回升，但整体仍承压于均线组合之下，短期或将以震荡调整为主。操作上建议沪铝1901合约在13850-14100元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

周一沪铝止跌企稳，现货市场上，贸易商表现出挺价意愿，出货意愿有所收敛，中间商因价格连续走跌接货较积极。技术面上，期价虽有回升，但整体仍承压于均线组合之下，短期或将以震荡调整为主。操作上建议沪铝1901合约在13850-14100元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

目前电解铝价格跌得较快，从铝锭现货价格上看，已跌破成本线。同时氧化铝的利润也有所收窄。笔者认为铝价大幅下跌的基础是不存在的。

短期国内原铝市场仍将处于供需两弱的态势。消费低迷甚至趋弱，产量同样呈阶段性下降态势。而成本回升加剧铝厂亏损进而推动铝厂主导减产。宏观方面则对市场情绪影响较大，直接导致价格上下波动。随着市场情绪暂趋稳，铝价或重回震荡走势，波动区间有限。操作上建议维持观望为主。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨