本周上海期铝呈现震荡上升的走势，主力1905合约收于13755元，周上涨90元。上海铝价的走势一反常态，表现强于其他有色金属。这可能一方面与海德鲁公司遭受网络攻击有关，另一方面与之前铝价长期处于低位震荡有关。

本周沪铝震荡上行。周初走势不强，随着减税预期扩散至整个市场，铝锭需求也随之增长，周四公布库存环比降低2万吨，数据提振市场信心，同时在美元指数下行及外盘强势带动下，内盘走势较强，稳步上行录得三连阳，高位摸得13840元/吨，刷新去年年底以来最高点。随后因美元指数大幅反弹，基本金属承压表现绿肥红瘦，沪铝受到周边金属的带动及美指压制，周五略有收跌。本周周K线录得小阳线，重心较上周有所抬升，上影线接近布林中轨线，成交量减16.9万手至73万手，持仓量减7194手至28.1万手，刺破上方20日均线，周度KDJ显著上行，MACD红线拉长。

本周二，海德鲁公司遭受网络攻击，IT系统出现较大问题，多个业务运营受到影响。目前，海德鲁网络系统基本恢复，炒作也已告一段落。此次网络攻击对海德鲁铝产量几乎没有影响。　海关数据显示，2月中国铝土矿进口941.4万吨，环比增加113.8万吨，增量主要由澳大利亚、印度尼西亚和几内亚贡献，来自这三个国家的铝土矿环比增加126.2万吨。由于国内的环保影响，我国对进口铝土矿的以来程度越来越大，预计未来也会维持在高进口状态。

LME伦铝本周冲高回落，整体重心较上周略有抬升。周初因美指不断下挫，低位直跌至95.740，录得1月初以来低位点，叠加LME伦铝库存连续几日下降6000吨，以及印度Vedanta铝业遭遇抗议者封锁铝土矿运输线路，其年产190万吨氧化铝生产暂停的缘故，伦铝趁势攀高1900美元/吨以上，高位直达1951美元/吨，刷新近3月以来最高价位。但继续上行动力不足，随后随着英镑欧元疲软助长美指再次低位返升，伦铝多头开始大量减仓，仅一天时间便回吐前一日左右涨幅，周五虽再次试探上行，但终究未能回复至周中高位。截至周五16:30分，LME伦铝周K线收于小阳线，收于1908.5美元/吨，成交量增7351手至64630手，持仓量减23723手至64.2万手，以空头减仓为主，重心位于5/10日均线以上，但仍未突破上方40日均线压制，周度KDJ线上行趋势放缓，MACD红线拉长。关注下周中美贸易磋商及相关宏观数据释放信息，关注美元指数、美国2月新屋开工及1月贸易帐等宏观数据。　目前氧化铝价格仍未企稳，周五氧化铝均价为2715元/吨，较上周五下降23元。电解铝冶炼成本进一步下移。　周四电解铝社会库存合计163.5万吨，库存的上升趋势暂时出现缓解。但目前而言，库存依旧处于高位，制约着铝价。

昨日上海期铝弱势整理，因美元指数反弹，基本金属普遍受挫，铝价承压回调。铝锭现货市场上，市场货源较为充足，贸易商间成交活跃，今日出货者较昨日明显增加。下游接货意愿尚可，因减税利差叠加临近周末备库，今日采购积极性未有显著衰减。技术面上，沪铝1905合约KDJ指标高位回调，且前高附近阻力明显，短期建议震荡对待。操作上建议上海铝锭可以考虑依托13600-13800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。本周铝价的反弹，与海德鲁的炒作有关。铝现货升水较高，主要是因为下调了增值税税率，实际需求仍是一般。

本周现货成交活跃度较高，由上周的贴水转为升水200元/吨以上。上海成交价在13790~14050元/吨，升水在升220元/吨逐日扩张至330元/吨附近，无锡成交价在13790~14050元/吨，杭州成交价在13800~14070元/吨。3%的降税点的税差空间引起本周升水大涨。降税带来的盈利空间使持货商本周出货意愿降低，接货者显著多于出货者，市场流通货源减少。下游厂家考虑到税点利差，叠加自身订单转好，接货积极性较上周大幅提升。本周华东整体成交较好。

编者认为，近期铝价回调的概率不大。 因降税政策4月落地，预计下周铝价在消费转好预期及降税预期下，继续维持偏强震荡，但同时需注意中美贸易宏观消息及重要数据对铝价的扰动。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌。