五一假期，外盘LME伦铝价格变动不大，5月1日LME伦铝最低价:1785，最高价:1827，收盘价:1826，涨21,5月2日LME伦铝最低价:1807，最高价:1839，收盘价:1818，跌8,5月3日LME伦铝最低价:1796，最高价:1829，收盘价:1799，跌19。

美国旧金山联储主席Daly（2019年无投票权）：通胀指标持续低于美联储目标。通胀预期在当下更为重要。 美国经济处于良好状态，当下处于检验美联储政策框架的好时机。将平均通胀设立为目标是个有吸引力的选择。改变的障碍很多，美联储的可信度非常重要。

5月3日从工信部获悉，国务院减轻企业负担部际联席会议日前印发《2019年全国减轻企业负担工作实施方案》，明确要确保主要行业税负有明显降低，让市场主体特别是小微企业有明显感受。工信部有关负责人介绍，今年落实减税降费2万亿元的政策措施；持续推进清欠专项行动，督促政府部门和国有大型企业对拖欠民营企业的款项年底前清偿一半以上，决不允许增加新的拖欠；进一步优化营商环境，降低企业的制度性交易成本，提升企业满意度；通过调查评估和监督检查，推动惠企减负政策落实，增强企业获得感。

铝价上攻的节奏及幅度略超出我们二季度季报中的预期，主要由于某大型铝厂的秋冬限产结束后的复产进度慢于市场预计，全国电解铝供应增速不到1%的背景下，消费回暖驱使现货快速去库存，做多意愿增加，铝价冲高。

当铝价上涨与氧化铝、氟化盐、网电电价下降同时发生时，铝行业盈利回升至500元/吨，且可预见的原料变动价格变动有限，电解铝供应瓶颈打破前，二季度电解铝利润是有望保持盈利的。此刻，复产的推进成为影响行情的关键所在，我们预计山东、青海的复产会符合预期，甘肃的复产随电价政策摆动。即便是复产，达产也需要时间，在正常的预期范畴下测算，二季度整体的产量仍在1%以下。

上海期铝4月底以区间震荡为主，上海成交价在14180~14190元/吨之间，对盘面平水~升10元/吨，市场成交价较前一日基本持平，无锡成交价在14180~14190元/吨之间，杭州成交价在14200~14210元/吨之间。30日获悉北方部分地区现货偏紧，但华东区域市场货源依旧充足，持货商出货积极，贸易商节前交投活跃状态并未消减，但下游厂家因前两日已有部分提前备货，节中采购情绪低于前日。华东整体成交不错。市场虽有报价在14170元/吨附近，但因节前最后一个现货成交日，市场成交清淡，贸易商大多放假休息，实际成交不多。

消费上，旺季中的5月消费仍较保持增长，尽管环比上较4月的环比增长稍弱，铝锭现货仍在去库过程中。

由于复产预期压制，尽管去库进程非常顺畅，追涨铝价成为不那么经济的行为。但是复产到达产是有过程的，这个过程中，实际市场供应仍难放量，因此，铝价不会被砸，整体呈现高位震荡的局面。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌