本周因中美贸易关系再次升级，美国决定对华为企业实行制裁，美元避险价值显现走势强劲，站上98关口上方，冲高至近两年高位98.37，随后因美国经济数据表现不如预期，美元高位大幅回落跌破98关口，有色金属普跌，环保停产导致氧化铝价格持续上涨，带动铝价上涨。沪期铝在周初冲高接近14300元附近后，由于整个市场的空头氛围，令多头离场避险，沪期铝高位回落，但现货保持小幅升水10-20元/吨，市场成交活跃度高，库存持续大降也为现货提振信心，铝仍属抗跌良好，且自身具备短期可持续偏多的品目，铝周内仅跌0.77%

伦铝仍主受宏观消息及美指走势波动，周一多头避险，减仓六千余手，日K线收一大阴线，周二至周四多头明显表现犹豫，致使伦铝始终在1800美元/吨位置以下徘徊，周四宏观局势略有转好，多头重拾信心回归，伦铝探低1765美元/吨后返升，收于一长下影线阳线，并于周五持续尝试回升。周内伦铝下跌30.5美元/吨，截至北京时间15：52收报1801美元/吨，周跌幅1.67%。成交量减22801手至50955手，持仓量减7951手至68.2万手，以多头减仓为主。周K线暂收一较长下影线小阴线，仍于布林轨下方徘徊，以多头减仓为主，预计下周伦铝将于1775-1825美元/吨震荡，需持续关注中美贸易磋商进程及美指走势。

本周现货成交好于上周。上海现货成交价在14150~14290元/吨之间，无锡成交价在14150~14290元/吨之间，杭州现货成交价在14180~14310元/吨之间。本周现货铝价先抑后扬，连跌四日后周五有所回升，因上海现货铝价连续五日维持平水~升水20元/吨价差，且期铝倒挂结构未改，持货商出货积极，加上某大户本周收货量依旧较多，贸易商及中间商交投非常活跃。下游周一因补货考虑接货尚可，随着现货价格走跌，周四采购积极性显著提升，周五因周末备货亦有一定采购。综合来看，本周贸易商及下游买卖双方都较活跃，亦印证了消费是驱动库存持续减少的因素之一。因环保限产的原因，氧化铝走强，进而导致电解铝走强。除了宏观经济面表现不佳外，铝自身的基本面是比较强势的。贸易摩擦升级对铝的影响较小，预计铝价将维持强势。

周五上海期铝主力1907合约震荡走强。铝锭现货市场上，货源充足，持货商出货依旧积极。因临近周末，下游为备货考虑叠加对后市看好，在价格符合市场预期范围内情况下，接货较积极。操作上，建议沪铝1907合约可以考虑在14050-14350元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨