本周铝锭价格震荡回落，市场货源充足，交投活跃，下游企业采购积极性明显提升。

铝行情数据来看，伦铝保持偏弱震荡，考验支撑下沿；沪铝保持上涨通道中震荡回落。

铝价有所转弱，尽管库存还在大降中，但氧化铝出现回落，铝价或在成本端上失去部分支撑，SMMI.Al周跌0.35%。

宏观面来看，本周公布的美国经济数据整体向好，中国经济数据继续不佳。中国拟建立不可靠实体清单制度反制美国，中美贸易战继续升级。行业基本面来看，国内期现货库存继续快速下滑，环保因素导致氧化铝涨价暂缓脚步。期货盘面来看，沪铝中期涨势暂未跌破，但短线连续上冲受阻震荡回落。

国际铝市分析：本周一LME休市，伦铝四个交易日下跌14美元/吨，截至北京时间16:17收报1788美元/吨，成交量减30119手至25524手，持仓量增533手至68.3万手，以空头增仓为主，走势偏弱。周二伦铝摸高5/10日均线失败后掉头下行，收一近十字星小阳线；周三、周四两天受美指回暖压制，多头减仓叠加空头增仓施压，伦铝连续收阴，跌破所有均线；周五美指走弱，激励多头回归，伦铝尝试回至5/10日均线位置。海外氧化铝价格承压，且美国经济暂未看到明显向上信号，预计下周伦铝将震荡运行于1755-1800美元/吨。

上海期铝分析：本周沪铝持续下跌。周一多头增仓助力沪铝冲上周内最高位14340元/吨，周二至周四收于三连阴，跌下布林上轨区间；周五沪铝表现止跌，但上方仍承压20日均线。周K线收一长上影线小阴线，下跌85元/吨，跌幅0.6%，成交量减11.7万手至55.9万手，持仓量增372手至24万手，以空头增仓为主。氧化铝价格表现止涨甚至回落，铝价在成本端失去支撑，但SMM统计全国电解铝社会库存仍在去库状态，因此预计下周电解铝价格或将震荡运行于14050-14250元/吨。

铝锭现货分析：本周华东地区现货铝价自周一开始连跌四日，周五企稳，周一及周五现货成交较好，其他几日表现较差。上海现货成交价在14160~14340元/吨之间，对当月合约升贴水集中在平水~升水30元/吨之间，无锡成交价在14160~14340元/吨之间，杭州现货成交价在14220~14380元/吨之间，其中杭州地区本周现货偏紧，持货商略显惜售。上海无锡地区货源充足，同时某大户临近月末暂停采购，在此背景下贸易商出货积极，相互之间交投较活跃，但实际成交不及上周。本周下游厂商周一为补库考虑采购较多，随后几日以按需采购为主买兴不高，观望态度浓厚，周五因周末备库叠加铝价低位，接货积极性较前三日明显提升。

铝价或将继续震荡调整，下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨，仅供参考。