目前市场已传出部分氧化铝厂减产的消息，但减产力度较小，氧化铝价格仍在下跌。周五全国氧化铝平均价为2489元/吨，较上周五下降了大约39元。预计8月将有新的氧化铝减产消息公布，从而起到稳定氧化铝价格的作用。当前电解铝与氧化铝价差（1:2）为8853元，较上周五的价差下降32元。　本周四电解铝社会库存合计101.1万吨，较上周四下降约1万吨。本周四主要消费地区6063铝棒库存合计8.34万吨，较上周四增加0.07万吨。铝锭和铝棒库存变化不大。　本周，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，为2008年底以来首次降息。但美联储的态度是偏于鹰派的，鲍威尔表示，此次降息属于政策中段的调整，这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息，不要设想我们不会再次加息。此次鲍威尔的观点其实也是比较模糊的，但确实比预期的要偏鹰派，这就导致美元指数持续走强　周五早晨，特朗普宣布对3000亿美元中国进口商品加征10%的关税，从今年9月1日开始实施。但特朗普又表示，将就全面的贸易协议与中国继续进行建设性的对话，中美两国的未来将是非常光明的。这是特朗普谈判惯用的手法，先给对手施压，再进行谈判。预计中美贸易谈判仍将反复。

铝锭现货市场分析，期铝当月午前以区间震荡为主，第二交易区间重心下滑。早间上海无锡两地铝锭成交价在13830-13840元/吨之间，对盘面升水20-30元/吨，较昨日回落近40元/吨，11:00后铝价下行，现货价格跌至13810-13820元/吨附近，对盘面升水20元/吨附近，杭州地区铝锭价格在13850-13870元/吨之间。周五市场货源较为充足，某大户实际收货量较前几日减少，但持货商略有挺价，升水较昨日上浮，贸易商及中间商交投较好，但活跃度不及前一日，周五11:00后铝价回落，出货者增加，但实际成交明显弱于早间。今日市场观望情绪较浓，贸易商及下游厂商接货状态皆不及周五预期，下游周五按需采购，略有备货但不明显。华东昨日整体成交尚可。周五午后期铝略有上浮，但市场表现清淡，少有持货商报价，少量报价集中在13810-13820元/吨之间，对盘面升水20元/吨附近，但接货者亦寥寥，实际成交几无。

在编者看来，目前大量的进口废铝可看做限制进口后最后的“补贴或者红利”。对进口废铝的限制必然将大大影响使用进口废铝的企业，特别是加工贸易业务将受最直接影响。而循序渐进的对进口废铝的限制将使得海外进口废铝供应趋于过剩，价格逐步下跌，使用进口废铝生产铝合金锭内销国内将有较大的利润空间。也给了该部分企业转型的资金以及时间。

8月2日沪铝主力1909合约低开下行。美元指数回落，叠加铝库存有下降趋势，以及上游氧化铝厂有减产消息、氧化铝价格小幅回升，利好铝价，不过近日受全球贸易局势不确定增加影响，对铝价形成压力。现货方面，今日市场货源较为充足，某大户实际收货量较前几日减少，但持货商略有挺价，贸易商及中间商交投较好，但活跃度不及前一日，下游今日按需采购，略有备货但不明显。技术上，沪铝主力1909合约日线MACD红柱缩短，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1909合约于13800元/吨附近做空，止损位13870元/吨。等到氧化铝价格企稳后，现货商可采取买氧化铝空电解铝的策略。以1吨电解铝对应2吨氧化铝来测算，目前两者价差处于区间上沿，存在下跌基础，且套利风险不大。　目前，以盘面价格计算，电解铝生产利润丰厚，而氧化铝生产处于亏损边缘，预计此状态不可持续，电解铝的套保盘有动力进入市场，锁定生产利润，所以铝价存在卖盘压力。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌