本周国内7月经济数据全部出炉， 7月社融、信贷、M2数据全面回落，PPI下行转负，企业盈利下滑，工业生产值及社会消费品零售总额远不及预期，国内经济下行压力较大，市场预期央行逆周期调节或将要到来；而从全球来看，地缘政治动荡，美国2、10年期国债在2007年以来首次倒挂，再次敲响经济衰退的警钟，故本周全球金融市场均出现不同程度的系统性下跌。

行情预测：8月16日沪铝主力1910合约震荡下滑。美国7月零售销售数据远好于预期，令美元指数维持坚挺，同时上游氧化铝价格延续低位，对铝价形成压力，不过中游电解铝库存持续去化，以及下游铝棒库存下降、价格回升，对铝价形成利好。现货方面，今日市场货源较为充足，持货商积极出货，但略显挺价，铝锭现货高低位价差不大，中间商倒货亦显活跃，买卖双方交投尚可。技术上，沪铝主力1910合约关注下方14000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可于14100元/吨附近逢低多，止损位14000元/吨。

周内铝表现后发制人，上周末的台风暴雨洪涝影响山东的铝炼厂，上海期铝多头出手近10万手大肆拉涨铝价，上海期铝轻松站上万四，直触14315元/吨高位，铝锭现货升水推涨至升水30元/吨，成交尚可，铝价周涨2.23%。下周美国经济数据依然较多，美元指数有上冲意愿，全球政治宏观环境依然不确定性高，大宗商品难以走多，且各品目金属尚在8月的消费淡季中，唯一可期待的是下周将面临长单交付，可适当增加现货贸易的活跃度。

铝锭现货市场，本周华东铝价高位震荡，实际成交较差，仅周五略好。上海及无锡地区现货价格在13970-14260元/吨之间，对盘面平水至升水30元/吨，杭州地区现货成交价在13960-14260元/吨之间。周初市场传言魏桥电解铝厂生产受影响，期铝大涨，华东地区现货铝锭价格一度涨至14250元/吨附近，持货商虽积极出货但无奈价格涨速太快，其他中间商实难认可，因而接货不多，现货升水略有下调10元/吨左右，但因某大户高价位下依旧维持收货节奏，且出价符合市场心理价位，华东市场整体成交热度尚能维持较好状态。下游消费本周表现较差，畏高明显，多有观望情绪，接货寥寥，但因自身存在一定生产用料需求，周五现货铝价虽开始第二波涨幅，达到14260元/吨成交高位，但因有大贸易商的接货，叠加下游周五初显备货意愿，整体成交好于前两日。短期内，山东魏桥以及二青会的炒作，对铝价具有一定的支撑作用。但中长期的压力并未改变。

等到氧化铝价格企稳后，现货商可采取买氧化铝空电解铝的策略。以1吨电解铝对应2吨氧化铝来测算，目前两者价差处于区间上沿，存在下跌基础，且套利风险不大。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌