上周五中国人民银行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金，此次降准释放长期资金约9000亿元，提振市场情绪，叠加美国非农数据不及预期，提振了市场对9月美联储降息的预期，美元高位回落，基本金属在周初承压后均出现不同程度的低位回升，适逢周末中秋假期，本周仅有4个交易日，铝周初乘着印尼铝土矿的消息引发了一波多头的猛拉，沪铝重心上移，近强远弱的格局令现货升水下降，高位成交不如预期，铝周涨0.9%。

本周伦铝出现显著反弹，轻松返回1800美元/吨上方。周初伦铝开于1785美元/吨，开盘即位于5/10/20日均线上方，上方仅40/60日均线阻隔。仅周一伦铝便轻松突破40/60日均线阻隔，并在随后两日内连续突破，于周三高位摸得1830.5美元/吨。期间，仅在周一伦铝向下触及下方5日均线，低位触得1777.5美元/吨。截止周四16:39伦铝报1819.5美元/吨。前三日伦铝多头增仓14883手至779252手。长期高位美指对于有色金属打压正在趋弱，伦铝在经历数次底部试探获得稳稳支撑后迅速反弹，短期压力位1850美元/吨尚未触及，预计下周伦铝将继续尝试向上到达1850美元/吨关口，预计下周伦铝运行区间1800-1850美元/吨。

本周沪铝保持偏强震荡，重心稳步上移。本周沪铝主力完成换月至1911合约。周初沪铝主力1911合约早间开于14385元/吨，周内铝价随着5日均线上移收盘价稳步上升，截止周四下午收盘，沪铝收于14425元/吨。值得一提的是周一因市场流传印尼将加快铝土矿禁令的实施，沪铝半小时内冲高摸得14675元/吨，并迅速回落低位触得14225元/吨。进入9月后，社会铝锭库存如预期内持续下降，至周四已降至100万吨以下，同时，因11月后电解铝、氧化铝复产带来的供应压力，近强远弱的back结构形成。距国庆长假仅剩半月有余，多头相对安全的增仓时间已然不多，预计下周沪铝重心将继续上移，主力合约1911运行于14350-14650元/吨。可尝试于近月合约逢低加多，远月合约逢高开空。

本周铝锭现货铝价逐日上涨，整体成交一般。上海及无锡两地现货铝价在14370-14530元/吨之间，对盘面贴水30～升水40元/吨之间，杭州地区现货价在14390-14570元/吨之间。本周周初现货价处于周中低点，中间商接货意愿较为强烈，而某大户周初采购量接近两万吨且出价合适，持货商出货非常积极，买卖双方交投较为活跃。后续几日随着现货铝价逐日上涨，且期铝开始出现back结构，中间商接货意愿逐渐收敛，而持货商节前持货意愿不强，依旧积极出货，现货交投逐渐呈现僵持局面，出多接少，铝锭现货也由升水转为贴水，在本周最后一个现货成交日隔月 月差接近80元/吨，市场成交状态亦并未好转。下游厂商仅在本周一铝价低位时接货较为活跃，随后几日接货平平，以按需走货为主，中秋备货状态并不明显，节前最后一日也未达到市场预期备货状态。

中美贸易紧张关系继续缓和，预期逐步释放，提振市场乐观情绪；新一轮降息潮出现，但美联储9月降息分歧较大，市场波动风险增加；基本面继续转好，高速去库存支撑铝价偏强走势，但中远期产能回升和经济需求疲软，高速去库存状况难以保持（买近抛远），铝厂利润偏高制约铝价上涨空间，预计短期铝价震荡偏强。　建议短线急跌买入做多，长线主力逢高做空。

电解铝自身的基本面还是相对不错的。氧化铝价格拐头向上，并且电解铝行业也进入了环保限产的炒作阶段。周一因消息炒作，铝价盘中到达了反弹的目标区间14500~14800元。目前来看，本轮反弹仍未结束，但可能已经接近尾声。等待头部形成，投资者方可尝试做空。下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨