全球性疫情扩散危机提升市场对经济下行的担忧情绪，全球股市暴跌，避险情绪令黄金再创新高，大宗商品遭到抛售重挫，国内外基本金属大跌，上海期货铝跌向万三关口，刷新近三年以来的新低，铝库存继续在累增中，春节后，库存总量已超百万吨，库存消化能力较难，铝价周跌2.73%。下周进入3月份，国内疫情形势有所好转，企业复工率提高，企业月初资金压力减轻，但目前疫情在全球扩散程度加重，全球投资者忧虑情绪难以平复，大宗商品抛售力度未减，国内金属恐被拖累继续下行之路。

伦铝LME本周重心接连下沉，走势萎靡。周初开于1709美元/吨，隔日跌破1700美元/吨关口，随后几日跌势未改，连连下探，截至周五17:40分伦铝低位跌至1665美元/吨，刷新2016年年底以来最低点，收于1676美元/吨，周K线录得八连阴，周内累计跌幅2.02%，跌34.5美元/吨，重心位于所有均线以下，日度MACD绿线拉长，日度KDJ三线继续朝下。考虑到疫情在国外影响升级，确诊人数逐渐增加且目前日韩等国尚未较好控制疫情，预计短期内铝价难有回转，下周或继续下探下方空间大小。

上海期铝价格本周震荡下跌，运行于所有均线以下，周初开于13580元/吨，随后几日接连走跌，周二虽试探上行但动力不足，周五当日跌幅超300元/吨，低位跌至13070元/吨，刷新三年来新低价位。截至周五收盘，本周累计跌幅3.46%，累计跌470元/吨，周K线录得一条长阴线，收于13110元/吨，上方距离5日均线尚有一定距离。本周统计全国主流消费地电解铝社会库存环比上周增幅15.5万吨，库存高企背景下铝加工企业复工不甚理想，消费疲软，在疫情担忧情绪扩散至全球后国内金属全线跟跌外盘而收跌，铝价亦因此放量下泄，预计短期维持偏弱运行，关注13000元/吨关口支撑位置。

铝锭现货价前低13500元处的支撑已经被打破，铝价创下新低。国内疫情确实在转好，但海外疫情开始发酵，导致全球金融市场大幅下跌。而海外肺炎疫情极有可能正处于初期阶段，继续发酵的概率很大。因此目前上海期铝价格走势以空头对待。

本周铝锭现货成交较差。上海及无锡地区成交价集中于13090-13440元/吨之间，对盘面实际升贴水集中于贴80-贴40元/吨之间，杭州地区成交价集中于13090-13450元/吨之间。周初市场成交一般，本周后三日市场大户未公布采购计划，在流通现货供应宽松情况下，下游需求尚未明显复苏，持货商虽考虑变现等原因积极出货，但因出多接少，实际成交较差，现货成交贴水临近周末也有所扩大。下游本周接货不多，临近周末也未显备货迹象，据了解，下游铝加工企业目前虽缓慢复工但实际生产尚未恢复正常，原料需求寥寥，关注3月企业实际生产及采购动作。

由于电解铝价格大幅下跌，以及氧化铝价格缓慢回升，目前电解铝冶炼利润大幅下滑。以盘面价格计算，生产一吨电解铝大约可获利260元。倘若电解铝生产利润进一步压缩，甚至出现亏损，那么可能会降低新增产能的投产动力，从而缓解电解铝供应过剩的压力。

目前，国内铝型材企业的复工情况比较好，开工数量越来越多，但实际各个企业的开工率还是不太理想。预计实现全面复工还需要数周时间。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小跌