本周基本金属处于探低回升企稳状态，主因在于美联储宣布无限量化宽松政策，全球各大央行也纷纷效仿持续降息宽松政策，周后G20会议传导出将全球性导入超过5万亿美元的刺激政策，市场获得信心提振，周内空头离场，令基本金属探低回升，上海期货铝周一暴跌超5%，周后虽有低位修复大跌之势，铝锭现货贴水未有收窄之势，依然成为周内表现较弱的品种，铝价周跌2.29%。下周将跨入4月，国内疫情已进一步有所控，地方政府以及央行等不断祭出各路刺激政策，扶助企业开工生活生产秩序的良好恢复，市场对4月消费预期转暖，但海外疫情仍在燃爆中，市场风险依存，国内的抗跌性依然强于外盘，部分品目的比值仍将继续修复。　本周沪铝呈现窄幅整荡的走势，主力2005合约收于11740元，周下跌255元。沪铝连续下跌的势头有所缓解，这主要是由于全球多国出台较大力度的经济刺激政策，市场恐慌情绪大幅缓解。周四G20峰会正式闭幕，峰会公报显示，二十国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情带来的经济冲击。之前美联储启动无限量QE，美国政府通过2万亿经济刺激法案，海外市场上的流动性风险已经大幅缓解。据金融时报报道，中国央行可能会在未来几天宣布降低基准存款利率。根据经验，央行在周五晚上或双休日时宣布的概率比较高。在经济受到冲击，全球多个国家纷纷下调利率的情况下，我国央行也下调利率的概率是比较高的。　鲍威尔称，目前美国的当务之急是控制住新冠疫情。同时，他也表明，美国可能已陷入衰退，预计下半年经济会复苏，但取决于控制疫情的进展。本周，海外新冠肺炎疫情继续肆虐，美国新增确诊人数大幅增加。疫情对全球铝产业链的影响也在不断扩大，Aluar铝业、海德鲁、力拓等铝企都有不同程度的减产。本周，氧化铝价格进一步回落，目前河南氧化铝平均价为2429元/吨，较上周下降了161元，此次氧化铝价格大幅下降属于补跌行情。另外，尽管本周氧化铝价格跌幅较大，但电解铝冶炼依旧处于大幅亏损的状态。　目前，几乎所有的电解铝企业都处于亏损的状态，只是由于不同地区成本不一样，导致亏损幅度有所差别。据阿拉丁统计，截止至3月23日，全国电解铝企业累计减产34万吨，并且预计减产规模将继续扩大。电解铝减产产能持续增加，库存或将迎来拐点，本周社会电解铝库存合计164.3万吨，较上周四增加0.7万吨，库存仍在增加，但累库速度大幅放缓。往年电解铝社会库存的拐点在3月中下旬时出现，而今年疫情导致消费需求下滑，加工企业开工推迟，预计库存拐点可能在4月初。　目前电解铝企业已累计减产34万吨，社会库存虽然还在增加，但增速已大幅下降，并且预计拐点可能会出现在4月初。因为各国出台的较大力度的经济刺激政策，铝价止跌企稳。随着下游需求恢复，库存慢慢下降，铝锭价格或存在一波反弹行情。本周市场某大户临近周末停止采购，持货商周内整体出货较为积极，且因本周过渡到隔月长单第一日，中间商存在交长单需求，因而接货意愿亦表现明显，本周贸易商间成交尚可。下游方面，本周下游接货状态较上周明显好转，因铝价大跌至下游心理底部价位水平，叠加下游企业订单逐步回暖，本周下游每日按需采购，周初及周末接货略显积极。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨