6月5日LME伦铝最低价:1560，最高价:1595，收盘价:1592，涨27

6月5日上海期货铝开盘:13415；收盘:13415；结算价:13380；涨30

周四，主要消费地铝棒库存合计7.35万吨，较上周四减少0.25万吨，铝棒库存同样处于历史偏低水平。从5月中旬起，南储铝棒加工费就持续回落，目前铝棒加工费为450元~600元。北方地区的铝棒需求出现回落，部分北方铝棒流向南方市场。　周四，全国氧化铝现货平均价为2238元/吨，目前氧化铝价格也正在慢慢反弹，反弹力度小于电解铝。因为原材料价格处于低位，而电解铝价格持续大幅反弹，目前电解铝盘面冶炼利润大约为1400元/吨，铝厂投产意愿十分强劲。

投资者对于全球经济复苏显露积极迹象的乐观情绪成为市场主流，冲抵了对地缘政治风险以及美国国内种族抗议活动的担忧情绪，叠加美元持续走跌，原油反弹，引领本周基本金属大多数保持走强态势，LME伦铝周涨1.9%，上海期货铝13000-13300元/吨区间震荡，铝锭现货接货意愿明显减弱，升水小幅下降，铝周涨0.15%。下周美国数据众多，预期较差，美元指数难有低位回升之力，各国经济刺激政策不断推出，依然展现乐观预期与信心提振，基本金属或将呈现先扬后抑态势，重心继续上抬，趋近6月交割，铝锭现货将趋于交割因素主导。

LME伦铝3月合约周初开于1548美元/吨。因周内美指持续走弱，有色整体受到提振，周内伦铝随有色整体重心不断抬高，日内低位随五日均线逐步上移，于周五高于一度摸得1585美元/吨的周内高位，仅于周二探底触得1526美元/吨的5日均线处。截止周五下午18:06伦铝报1577.5美元/吨，周度上涨30.5美元/吨，涨幅1.97%。周度持仓减少2514手至863678手。当前有色金属主要受宏观海外经济复苏情况差异性影响。因欧洲经济数据在起伏中缓慢恢复，而美国因暴乱问题使得美指走势相对较弱，周内有色金属整体受到提振尝试向上修复此前跌幅。下周继续关注欧美数据的相对强弱问题，在美暴乱得到一定的控制前，美指可能继续下挫探底近期低位94.6，则届时伦铝将继续随有色金属持续向上修复，预计下周LME铝将尝试冲击1600美元/吨关口，运行于1570~1610美元/吨。

上海期铝主力2007合约周初开于13245元/吨，周内整体呈先抑后扬走势，保持高位震荡。周初因周度库存降幅大幅收窄至1.8万吨，多头信心不足出逃沪铝录得二连阴，并于周二触得周内低位13000元/吨，临近10日均线。后遭遇短空获利离场，且周四库存降幅再次扩大，空头信心不足下沪铝反弹修复一定周内跌幅。然而对于6月消费悲观的预期，特别是海外需求恢复缓慢使得出口订单下滑影响加剧，多头也难有信心趁机拉高，后两日接连录得较长上影线的十字星，截止周五下午15:00沪铝收于13180元/吨，较周初下跌35元/吨，跌幅0.26%，进入6月后，因月初库存降幅大幅收窄对于多头信心重挫，后虽周四库存降幅恢复至4.6万吨依旧难掩对于6月消费悲观的预期，在此压力下，周内沪铝下探测试万三关口支撑。

但在库存尚未出现连续去库对于消费转弱得到验证前，库存持续下降下仍需给予电解铝一定利润，加之供应商端陆续复产投产的电解铝项目及到货进口A00铝增加的压力，沪铝主力仍将保持13000-13300元/吨窄幅震荡。然库存一旦出现连续降幅收窄则沪铝主力则向电解铝完全成本线12500元/吨逐步靠拢，测试13000元/吨整数关口支撑。

目前上海期铝的利空因素其实还是挺多的，冶炼利润丰厚，使得铝厂投产意愿特别强，未来2个月或有60万吨新增产能投放。同时，目前铝出口订单下滑明显，后续需求不佳。但在这样的利空下，上海期铝价格不降反升，主要就是因为库存持续下降，软逼仓进行中。　编者认为，目前追涨风险较高，但做正向套利比较合适。因为随着库存的下降，等到06合约到期交割以后，大户可能还会软逼仓，07和08合约的价差可能会扩大至300以上。

本周铝锭现货成交明显不及上周。上海及无锡地区现货成交价在13380-13510元/吨之间，周均价较上周上涨76元/吨附近，升贴水在70-120元/吨之间，且临近周末现货升水有所回落，杭州地区现货价在13410-13520元/吨之间。持货商本周出货较为积极，中间商接货意愿相对不及，因持货商相对挺价，买卖双方交投略显僵持。某大户本周正常采购，期间几日采购量过万吨，持货商多倾向于向其出货，且大户采购计划落幕后，市场成交热度往往随之回落。下游本周多按需采购，周初补货及周末备货迹象皆不明显，较为畏高。从本周现货市场来看，成交积极性较前期明显回落，从现货价格变动趋势及下游消费角度推测，预计下周市场成交难有显著好转，多以大户贡献热度为主。

据中汽协统计，5月汽车行业销量预计完成213.6万辆，环比增长3.2%，同比增长11.7%，今年前5个月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆，同比下降23.1%。从4月起，汽车销量同比就由负转正，目前同比增速进一步扩大，表现较好。

下周一铝价预测：铝锭价格变动不大或小涨