供应端，海外方面，伴随俄乌和谈谈判有了实质性推进，对商品及铝价扰动最严重阶段已经过去，尽管欧盟第五轮对俄制裁已达成共识，包括禁止进口俄罗斯煤炭。国内方面，国内总体运行产能继续上升，根据最新统计数据，目前国内电解铝运行产能增至4000万吨以上，增量主要来自主要来自西南地区新建和待复产电解铝产能的集中释放，四月份预计还将进一步释放产量。总体来看，国内运行产能快速上升抵消了海外减量的影响。
需求端，近期吉林、江苏、上海等地疫情防控形势严峻，对物流运输以及部分加工企业生产造成了影响，反映到库存上，表现为旺季累库，截至2022年4月7日，据统计国内电解铝社会库存106.6万吨，较上周四周度累库2.5万吨，无锡地区贡献主要增量。
综上，宏观决定了商品价格的总体水位，基本面影响价格运行的节奏。在能源价格持续高位运行，高通胀维持情况下，铝价总体维持高位震荡趋势，而在国内供应快速增加而需求阶段性下滑压制下，预计上海期铝阶段性偏弱运行为主，预计铝价短期将围绕21500-22000区间盘整。
国内看，目前国内需求相对稳定，本周国内社会库存累计1.6万吨，国内疫情影响需求，国外lme铝库存持续下滑，欧洲电解铝厂减产，俄乌战争仍未结束，短期看铝上行驱动仍在，整体国外基本面仍然良好，国内短期消费受限后期疫情压制需求，短期国内铝价压力较大。
俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温。国内基本面上，以云南、内蒙等地为主各地开始投复产，复产进程不一。上海地区疫情导致整个国内消费相对疲软。铝市呈现外库存方面，上周LME库存623325吨，较前周有所下降，SHFE周库存降3137吨至305805吨。警惕短期波动较大，控制仓位建议观望为主。
铝价低开反弹。产业上，4月07日国内电解铝社会库存107.7万吨，周度再次累库1.5万吨。供应端，4月国内铝供需错配状态持续，云南等地电解铝厂复产提速，但近期疫情影响运输，华东等地仓库进出货受阻。需求端，房地产政策托底，新能源汽车等消费需求相对乐观，下游铝棒等维持去库之中。整体上，疫情干扰物流，建议暂时观望为主。
下周一铝价分析预测
本周国内铝库存累积1.6万吨，无锡等地疫情影响消费，lme铝库存持续下滑，周五去化6450吨，欧洲电解铝厂减产，俄乌战争仍未结束，目前国内疫情仍在，短期国内铝库存累计，抑制国内铝价。下周一南海灵通铝锭价格和长江铝价变动不大或小幅上涨，信息仅供参考。
2022年4月9日 8点整