6月24日上海期货铝开盘:19425；收盘:18970；结算价:19280；跌435
6月24日LME伦铝最低价:2421，最高价:2498，收盘价:2450，跌28
国联期货观点：今年下半年电解铝待投产能大部分集中于云南、广西和甘肃地区，其中只有广西属于高成本地区。根据《2022年广西富余电量消纳利用方案》，针对参与广西电力市场交易的大工业用电，对6、7月份用电增量实施优惠政策。目前，广西地区电解铝企业正在与南方电网商量给予一定优惠电价，后续电解铝厂用电价格或有下降。综合来推测，广西电解铝投复产进度或将不及预期，投复产时间可能会推迟。5月国内电解铝产量为343.5万吨，如预期环比大幅增加。6月国内电解铝产量仅有334万吨，月度总产量出现下滑，是因为6月只有30日，比5月少一天，从日均产量上来看，较5月仍有略微增加，供应压力依旧存在，但边际出现放缓。
截至6月24日，国内铝下游加工龙头企业周度开工率为66.7%，环比上周小幅减少0.4个百分点。整体而言，随着疫情得到控制，铝加工行业开工率确实有回升，但目前回升力度仍不及市场预期。从分板块来看，铝板带开工率已恢复至去年同期水平，而铝箔和铝型材的开工率虽环比有所提升，但相比去年同期仍是偏低水平。
周四，国内电解铝社会库存合计75.1万吨，较上周四下降3.4万吨，近期库存大幅下滑，主要是因为出口增加、铝水占比增加，以及贸易商提货，显性库存转为隐形库存，市场实际成交情况表现一般。周四，LME铝库存合计39.2万吨，较上周四减少2.0万吨。近期国内外铝库存持续回落，预计对铝的支撑作用会进一步加强。
由于成本的支撑，在本轮的大宗商品下跌中，铝价的下跌幅度相对较小。从成本上推测，经过本轮利空的集中释放后，铝价下跌空间或已经不大。倘若未来铝价再度大幅下跌，或者在当前价位企稳，可尝试短线做多。
银河期货观点：宏观情绪仍然偏弱，上海期铝维持下跌趋势，周五沪铝指数大幅增仓 1.68 万手跌 430 元/吨至 18890元/吨，逐渐向加权平均成本 1.78~1.82 万元/吨的位置靠拢，一步一个台阶的下行；宏观方面，鲍威尔讲话仍旧维持鹰派，控通胀仍旧是主要目标，美国 6 月份 PMI 指数下行，市场担忧，宏观情绪尚未企稳；基本面方面，铝锭现货成交方面，周五市场成交氛围不佳，华南、华东、巩义地区均较弱，升水一路下行，下游观望情绪较浓，据终端企业反馈，目前订单也较少，季节性淡季明显，此外出口订单也有明显的下滑，中游开工率也下滑，需求也出现负反馈的情况；交易方面，目前宏观情绪和需求层面均出现共振悲观的走势，铝价维持下跌的趋势，而且代表宏观情绪的铜价未企稳之前，铝价也会受到抑制，目前维持空头趋势。
申银万国期货铝观点：铝价再度下行。宏观因素施压，且下游消费订单恢复不足，市场担忧需求走弱。产业上，6月23日国内电解铝社会库存76.8万吨，延续去库2万吨。供应端，6月电解铝供应压力仍存，月底国内运行产能达4080万吨高位。需求端，下游终端消费有一定回升，需求虽有回暖，但不及去年同期水平。整体上，下游需求复苏不足，建议选择暂时观望为主。
文华财经铝分析：上海期货日内不断走弱，尾盘加速下挫，收盘下跌2.24，期价落至近六个月低位。海外铝供应端传来扰动，不过宏观氛围悲观，且周边品种普遍下跌拖累沪铝继续走弱。
最近期铝的跌势更多受宏观氛围拖累，供需面并不过分悲观。其中国内铝锭供应有稳定增加预期，不过海外供应端传来扰动。金瑞期货表示，受到能源价格高企的影响，美国世纪铝业宣布将暂时闲置其位于肯塔基州霍斯维尔的冶炼厂国内方面， century 旗下位于同地区的 de sebree 的工厂同样是市场购买电力，也有减产的可能。
截至本周四，国内铝锭和铝棒社会库存双双下滑，主流下游版块新增订单不足，国内铝龙头下游企业开工后续难以大幅回升。金瑞期货表示，需求转淡季迹象明显，虽6月预期仍会去库但做多的确定性下降。上海现货铝锭报价19140-19180元／吨，均价19160元／吨，较上一交易日跌190元／吨，对2207合约报平水～升40元／吨。持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报升20元／吨上下，铝锭现货跟均价跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价＋10元／吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在19160元／吨上下。铝价弱势下跌，市场交投谨慎，整体成交一般。
下周铝价分析预测：
本周铝价三连跌，上海期货一度跌破1万9，收盘小幅回调，下周一南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大。信息仅供参考。
2022年6月25日 8点整