国际市场评述：美国4月ADP数据预计回落，市场气氛以偏空为主，今日LME伦敦铝价承压下跌，下方支撑关注1900美元。北京时间15:52，LME3个月期铝1915美元，较上一交易日下跌16.5美元。 今日上海铝价主力月1706合约开盘13880元，盘中高13985元低13865元，尾盘收至13960，较前一个交易日下跌45元/吨。国内环保整治力度不断加大，铝冶炼成本提升支撑铝价，但美进口铝调查仍令市场担忧，今日上海铝价小幅下跌，重启产能不利消息逐渐被市场消化，预计短期内铝价下跌空间有限。 现货市场评述：今日长江铝锭现货价格成交价格13770-13810元/吨，下跌150元/吨；广东南储报13780-13880元/吨，下跌150元/吨；华通报13880-13900元/吨，下跌150元/吨；国内现货成交均价在13790-13830元/吨之间。今日铝锭价格继续大幅下跌，持货商继续挺价出售，下游企业接货意愿进一步提升，整体成交较昨回暖。 国内外要闻： 1、目前山西共有在产氧化铝企业16家，有效产能2144万吨/年，占全国氧化铝总产能的27.5%。当前山西地区氧化铝签单价为2300元/吨，而4月份山西地区氧化铝平均现金成本预估值也在2300元/吨左右。山西氧化铝企业已经到了盈亏平衡点，部分高成本企业甚至进入亏损状态，因此本轮环保督查伊始就有氧化铝企业减产不排除 “顺势而为”的情况。 2、2017年国内铝合金门窗行业总体形势可以用“冰火两重天”来形容，影响力大的品牌与个性化特色鲜明的品牌整体销售增长势头明显，在这其中，大品牌依靠产品链丰富、品牌影响力大、渠道下沉、经销网点全面等优势不断提升产品销量，而小众化品牌依靠市场细分，在特殊领域不断创新，将某一品类做到极致，实现品牌在特定消费群体中的高度认可，从而达到销售的提升。

受伦铜暴跌影响，伦敦基本金属全线走低，但LME伦敦铝价表现较好抗跌性，以偏弱运行为主，在1910美元附近有支撑，供需面的表现良好令LME伦敦铝价不宜过度低估，早盘上海铝价平稳，持货商显现挺价意愿，中间商主要是为下游接货，下游企业继续维持观望，接货量不多，市场成交比较平淡。

南储华东铝锭报价13730-13770元，均价13750元，较前一交易日跌40元。华东成交一般，下游按需接货，持货商出货积极。上海主流成交在13780-13790元，较南储华东均价升水30~40元/吨。无锡主流成交价在13770-13790元，较南储华东均价升水20~40元/吨。 南储华南铝锭现货价格13750-13850元，均价13800元，较前一交易日跌30元。广东下游逢低接货积极，持货商提价大力出货，市场成交价集中在13820-13840元，较南储华南均价升水20~40元/吨。

早间LME伦敦铝价开于1930美元/吨，亚盘时段LME伦敦铝价成交重心缓步下移，承压日均线，盘间跌穿40日线支撑，欧洲交易时段初期，LME伦敦铝价跌幅加剧，低位触及1913美元/吨，低位平仓带来跌势的部分修复，重回40日线上方，截至1743LME伦敦铝价报1925美元/吨，晚间关注美国ADP数据，预计LME伦敦铝价依托40日均线，守住1925美元/吨，尝试翻红上测1940美元/吨。 上海铝价早间开于13970元/吨，盘初铝价下探至日均线13930元/吨附近，随后围绕该点位窄幅震荡，低位触及13890元/吨，午后前期空头离场观望，上海铝价低位返升，高位摸得13980元/吨，收于13960元/吨，整体走势较为清淡，成交量减少至203724手，持仓量减少13220手至245578手。在上海铝价录得两连阴后空头并未趁势杀跌，多空表现均较谨慎，预计短期回调深度有限，且存在一定的反弹空间，短期目标仍是站上万四关口。 现货方面，期铝当月盘初跳水后围绕13860元/吨震荡。上海成交集中13800-13820元/吨，对当月贴水70-50元/吨，无锡成交集中13800-13810元/吨，杭州成交集中13820-13830元/吨。持货商继续挺价出售，中间商维持为下游企业接货，套利空间仍处关闭状态，期铝横盘整理，初显企稳迹象，下游企业接货意愿进一步提升，整体成交较昨回暖，主要是供应偏紧导致成交活跃度提升。午后期铝当月震荡整理，尾盘上扬，华东成交价格13810-13820元/吨。

上海铝锭早盘偏弱运行为主，昨夜网传山东的去产能文件出台，但对市场的影响较为有限，早盘即回吐昨夜的涨幅，收市跌穿13900元。预料短期上海铝锭仍将偏弱运行为主，在13600-14000元区间震荡，关注临近生产成本线的支撑作用。铝锭现货方面，今日华南地区A00铝锭价跌30元。持货商惜售，出货意愿一般，维持升水挺价出货为主，下游因临近周末，逢低接货意愿依然较好，市场交投状况比较活跃，佛山地区A00铝锭批售送厂价13580-13880元每吨。

今日伦铝震荡走低，截至15：00，运行区间1909-1923美元，下方或继续考验1900关口支撑。国内沪期金属普遍大跌，期铝主力相对抗跌，临近尾盘急速下探13750后回升，收于13890，较前一个交易日下跌35，跌幅0.25，持仓量241482，较前一个交易日减少4096手。经过近几日的下跌行情后，铝锭现货持货商挺价情绪凸显，预计沪期铝再跌空间有限，主力下方暂看13700。预计明日铝锭现货铝锭铝锭价格平稳或小跌。

成交快报：期铝震荡偏弱，持货商挺价，今铝锭铝锭价格继续抗跌，上海出货在13790，较当月贴水缩窄到30，中间商交投积极，下游接货较好。

外盘走势：今日LME铝延续跌势，其中3个月伦铝续跌0.44%至1912美元/吨，目前勉强运行于M60即1910美元/吨之上，下方技术支撑关注1890美元/吨。　现货方面：据SMM报道称，5月4日上海成交集中13780-13790元/吨，对当月贴水60-50元/吨，无锡成交集中13780-13790元/吨，杭州成交集中13810-13820元/吨。持货商挺价出售，部分中间商看涨现货，询价积极，低价成交活跃度提升，由于山东违规产能传言再起，下游企业逢低接货意愿较积极，整体成交较活跃，卖方主导市场。　内盘走势：沪铝主力合约1706延续近期跌势，承压下滑，日内交投于13975-13750元/吨，尾盘收于13890元/吨，日跌0.5%，目前铝价运行于主要均线组之下，短期下跌风险犹存。同时，沪铝1706和1707合约正价差持稳于75元/吨。　市场因素分析：亚市美元指数冲高回落至99.3附近，美联储如期维持利率不变，将限制美元指数进一步反弹高度。此外，市场聚焦于中国偏空的经济数据，4月财新服务业PMI跌至51.5，创11个月来新低，加大市场对中国二季度经济下行担忧。铝业资讯，据悉，美国铝行业代表正与欧盟同业商谈，并致信英国首相特蕾莎梅敦促各方采取行动应对中国对该行业“高额的非法补贴”，认为这威胁到西方国家的工作机会。欧盟贸易部长们下周将在布鲁塞尔开会，料将讨论有关反倾销的新规定，这可能对源自中国的进口商品产生最直接影响。　行情研判：5月4日沪铝1706合约承压下滑至13890元/吨，在其他基本金属承压重挫的拖累下，期铝亦被动下跌，但跌幅相对有限。操作上，建议沪铝1706合约可背靠14100元之下逢高空，入场参考13950元附近，目标关注13750元/吨。

上海铝锭价格现货月合约1705开盘13840，最高13890，最低13705，收报13815，跌85或0.61%。截止发稿，伦铝价格电3报1912.00，美元指数报99.31。　消息面：　1、中国4月财新服务业PMI51.5，创11个月最低，前值52.2。中国4月财新综合PMI51.2，创10个月低点，前值52.1。　2、阿拉丁(ALD)调研数据显示，截止2017年4月底中国原铝总产能4367.7万吨，运行产能3758.2万吨。1-4月累计新投产产能152.5万吨，累计复产产能20.5万吨，累计减产产能24万吨。山东、新疆、内蒙古仍然是新产能投放的主要地区，新疆经过前几年的建设投产之后，目前仅剩部分企业有余量产能在建。内蒙古多数项目为新规划项目，进展相对缓慢。山东地区因其有成熟的、紧密的消费圈，因此是眼前产能贡献的重要力量。复产产能则多集中在西南和西北两地前期因成本高而停产的企业，当前铝价持续高位运行，铝厂在利润驱使下主动复产，但因大部分产能在2016年已经投放，因此可复产量已经不多。　3、【内盘期货多数收跌，铁矿石、橡胶、热卷、郑醇主力封住跌停】螺纹钢、焦炭收盘跌超6%，焦煤跌5.8%，沪镍跌4.4%，玻璃、沪铜跌超3%，沪锌、硅铁、郑煤、沪铅跌超2%，沪金、沪锡、塑料跌超1%。白糖、郑棉收涨。　明日铝价分析：　国内盘黑色系频现跌停引发工业品不同程度下跌，有色金属中上海铝锭价格表现强势，午盘过后探低回升，继续维持14000下方整理。明天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将持平或上涨，仅供参考。