国际市场评述：美国成屋销售预差打压市场信心，今日LME伦敦铝价小幅下跌，下方支撑关注1900美元。北京时间15:45，LME3个月期铝1944.5美元，较上一交易日下跌5.5美元。 今日上海铝价主力月1707合约开盘13915元，盘中高14065元低13910元，尾盘收至13985，较前一个交易日上涨30元/吨。原油价格上涨带动，今日上海铝价小幅上涨，但因缺乏利好消息支撑，铝价上涨乏力，预计短期内震荡于1.4万附近，投资者可先维持观望。 现货市场评述：今日长江铝锭现货价格成交价格13830-13870元/吨，上涨70元/吨；广东南储报13860-13960元/吨，上涨40元/吨；华通报13940-13960元/吨，上涨70元/吨；国内现货成交均价在13830-13870元/吨之间。今日铝锭价格小幅上涨，持货商挺价出售，下游企业采购意愿低，市场成交呈僵持状态。 国内外要闻： 1、近10年来，电解铝产业一直处于政策调控的范围内，但电解铝的产量却从2006年的936万吨稳步增长到2016年的3620万吨。为什么电解铝产能不仅没有得到控制，反而在近年来加大调控力度、加快去产能的大背景下，反而越调越多、越去越严重了?说到底，不是没有政策，而是监管力度不够。 2、目前国内氧化铝价格区间为2200-2500元/吨，长单合同价格在2300元/吨左右，氧化铝现货价格2450元/吨左右。从氧化铝生产成本看，受初始端原料铝土矿以及辅料成本上涨趋势影响，国产氧化铝生产成本高企。百川数据显示，4月份国产氧化铝按运行产能加权平均成本在2346元/吨。

原油回落拖累市场人气，隔夜LME伦敦铝价震荡尾盘微跌，穆迪下调中国信用评级引发投资者对中国需求的担忧，早盘上海铝价平稳，在14000元一线仍面临抛压，预料端午假期前上海铝价仍将围绕14000元线震荡盘整，持货商出货态度积极，现货价格小幅上涨，贸易商主要为下游接货为主，接货意愿略有提升，市场整体成交一般。

南储华东铝锭报价13790-13830元，均价13810元，跌20。早期市场较为观望，上海报价在13800元附近，无锡报价在13790-13800元附近，其后伴随期价的上涨持货商出货积极性降低，上海无锡成交价上扬至13860元附近，较南储华东均价升水-20~50元。 南储华南铝锭现货价格13830-13930元，均价13880元，跌30元。期货价格快速反弹，持货商略有惜售，成交价从13880元附近迅速上行至13930元附近，较南储华南均价升水0~50元。

早盘上海铝锭重新拉升至14000元上方，空头资金有减仓离场现象。临近月末，资金紧张情况下投资者表现或趋于谨慎，预料端午假期前仍将围绕14000元线上下窄幅震荡为主。铝锭现货方面，华南地区铝锭价逢低，加上期铝走强，临近周末下游备货需求集中出现，出库量比较可观，持货商仍有挺价意愿，少量升水出货为主，市场交投情况理想。佛山地区A00铝锭批售送厂价13930-13980元。

：　临近端午节小长假，贸易商坚挺售价，令铝价坚挺，今上海铝锭铝锭价格震荡走高，主力1707合约早间开盘于13980跌5，午盘拉升，重回1.4万上方，尾盘收于14090，较前一个交易日上涨105，涨幅0.75%；持仓量219800手，较前一个交易日减少23152手；技术上，库存压力大，上海铝锭铝锭价格上涨空间有限，短期上海铝锭铝锭价格继续震荡于1.4万附近；预计明日铝锭现货铝价稳中小涨，可适量备假期用量。

成交快报：期铝窄幅震荡，今铝锭铝锭价格小跌，上海成交13810，贴水再度扩大到百元，持货商出货积极，下游节前备货增加，贸易商搬货为主。

外盘走势：今日LME铝延续反弹，盘中最高触及1957.5美元/吨，接近于前期高点1973美元/吨，其中3个月伦铝现涨0.44%至1956美元/吨，目前伦铝技术形态强于沪铝，下方技术支撑关注1900美元/吨。　现货方面：据SMM报道称，5月25日11点前，上海现铝成交集中13810-13820元/吨，对当月贴水100-90元/吨，无锡成交集中13810-13820元/吨，11点大涨之后，上海无锡两地价格上调至13840-13860元/吨。杭州成交集中13820-13850元/吨。日内冶炼厂出货力度减少，大涨前，贸易商积极出货，大涨后，贸易商挺价惜售，中间商大涨后，询价积极，但难觅合适货源，下游早前备货端午，整体成交较昨日略好，不及前日备货高峰。本次端午备货强度不及预期。　内盘走势：沪铝主力合约1707振荡反弹，表现抗跌于其他基本金属，日内交投于13920-14130元/吨，尾盘收于14090元/吨，日涨0.75%，目前沪铝运行区间越趋狭窄，多空方向突破在即。同时，沪铝1706和1707合约正价差缩窄至65元/吨。　市场因素分析：亚市美元指数承压续跌，现交投于96.95附近，再创逾六个月新低。此外，国际评级机构穆迪下调中国长期本币和外币发行人评级，从Aa3下调至A1，并将评级展望从负面调整微稳定。铝业资讯，据SMM统计，国内电解铝社会库存，上海地区26.6万吨，无锡43.7万吨，杭州7.8万吨，巩义6.4万吨，南海32.4万吨，五地库存合计116.9万吨环比上周四减少0.5万吨%。　行情研判：5月25日沪铝1707合约振荡走强至14090元/吨，表现强于其他基本金属，部分受近期原油期货强势上涨推动。操作上，建议沪铝1707合约可背靠13950元之上逢低多，入场参考14050元附近，目标参考14200元。

上海铝锭价格现货月合约1706开盘13940，最高14050，最低13870，收报14025，涨95或0.68%。截止发稿，伦铝价格电3报1956.50，美元指数报96.93。　消息面：　1、2017年5月24日统计局公布5月中旬9大类50种重要生产资料市场价格统计，数据显示与5月上旬相比，铝锭价格为13822.6吨，上涨37.5元，环比上涨0.3%。其他有色金属中，铜下跌0.9%；锌上涨0.4%；铅下跌1.9%。　2、【铁矿石期货主力收盘跌3.97%，沪镍、螺纹钢、硅铁跌超1%】锰硅、橡胶、焦炭、沪锌、鸡蛋、玻璃、白糖、焦煤、热卷、塑料收跌。郑醇收涨逾2%，沪锡、沪铅、上海铝锭价格、郑棉、沪铜、郑煤、沪银、沪金收涨。　明日铝价分析：　国内盘时段工业品震荡分化，有色金属整体偏强。伦铝价格摸高1950，上海铝锭价格继续围绕14000盘整，尾盘小幅回升。明天南海灵通铝锭价、长江铝锭价格都将上涨或持平，仅供参考。