2022年4月13日 17点整
2022年4月13日 15时54分
佛山铝：4/13南储佛山铝锭报价21080-21140元，均价21110元，涨230，对当月升15。今日铝价转大幅上涨，现货市场看涨情绪加强接货需求持续好转，贸易商为交付点价长单也要增加采购，持货商报价从均价提高逐渐至+20元，整体成交活跃。后段期价又现大涨小跌，持货商捂货惜售，个别有报价在100~250元出货，接货方询价补入相对低价货源，成交量有限。现货成交价集中在21110-21360元，较南储佛山均价升水0~250元。
周二铝价止跌，上海期铝夜盘小有回升，随着国家禁止擅自阻断或关闭高速公路，同时要求不得随意限制货运车辆通行，市场对于运输进一步恶化预期得到修复。宏观方面，国内外基调依旧分化，以美国为首的主要经济体货币政策大多趋紧，国内方面则强调稳增长目标，不过基于当前疫情影响，我们认为国内政策落地见效将相对延后。基本面看，俄乌局势暂时未有冲突激化信号产生，能源价格虽仍处于高位，但来可以预见短期内海外驱动减弱。国内方面，疫情未对电解铝生产造成影响，但下游加工企业开工率下滑，铝锭、铝棒出库受阻开始累库。本周一较上周四铝锭去库0.5万吨，铝棒去库0.64万吨。但出库量仍在持续下滑，表明去库大概率由运输影响上游到库造成。但是我们认为大部分需求只是暂时受到了抑制，企业积压订单数量较大，待疫情缓和需求大概率将得到修复，因此对于当前较差的基本面数据不必过分悲观。综上，疫情管控正在好转，但对下游需求抑制仍在，长期则继续维持偏多思路，建议暂时观望。
昨日铝锭现货市场交投转好，现货贴水收窄。全国多地疫情爆发，加工和需求环节受物流影响表现疲弱，国内铝锭出库受疫情影响减弱，铝锭维持累库，但铝价回调幅度后下游补库情绪较高，接货出货量增加。供应端：预计4月份日产量环比回升，海外铝干扰仍较大。
消费端：下游需求预期向好。中长期来看，国内供应稳步增长，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。
全球范围内看氧化铝供应不必太过担忧。目前来看，澳大利亚对俄罗斯的氧化铝出口禁令仅造成了短期的供需错配，随着本应流向俄罗斯的氧化铝逐渐找到其他买家，全球市场（除俄罗斯外）反而多了100余万吨（原本流向俄罗斯）的氧化铝供给，同时3月海外价格暴涨导致国内氧化铝出口窗口短暂开启，刺激了一部分国内的氧化铝出口，从而前期因制裁消息而上涨的氧化铝价格再度回落，甚至已经回归至2月中旬水平。
铝材的出口，理论上能够使得内外比价回归，但存在渠道和时间等问题。首先，我国铝初端加工品主要向亚太地区出口，其中仅铝板带箔类铝材向欧美地区出口相对多一些，在当前以欧美地区缺铝为主的格局下，我国铝材向这些地方出口需要先解决渠道打通、品质达标的问题。其次，从电解铝生产成铝材，再到出口到港本身需要一定的时间，而下游海外买家的开发也是一个需要耗费时间的工作。因此，虽然当前铝材出口的高额利润将激发贸易商等扩大口量，但我们认为全球的再平衡尚需时间。而在运输、政策等因素影响下，不排除在一段时间内将维持全球供给分化、内外价格脱节的市场格局。
明日铝价分析预测
今天铝锭现货价格结束5连跌，南海铝价上涨250元/吨，上海期铝收盘强劲，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将震荡或小幅上涨。