2022年6月21日 17点整
2022年6月21日 16时13分
6月21日上海期货铝开盘:19480；收盘:19780；结算价:19715；涨95
大越期货观点：能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，氧化铝库存有所抬升；上期所铝库存较上周减2247吨至267337吨；碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，但国内疫情消费不畅，铝价在的震荡运行。
信达期货观点：目前流动性加速缩紧，市场预期又一次走弱，叠加供需结构支撑或有转弱风险，铝价短期可能偏弱震荡，但由于成本支撑仍在，沪铝抗跌性能较强，进口盈利窗口重新打开。若终端消费如预期回暖，铝价重心有望向上小幅调整。等待国内政策传导至居民消费端，正如我们前期所言，铝价随市场波动，总体承压，但抗跌属性尚可。在联储高度鹰派的政策导向下，市场认为 7 月加息 75bp 的概率已经加速拉涨至 99.5%，在如此悲观的加息预期之下，市场再度陷入对于全球经济衰退的担忧，商品市场总体承压。5 月份的终端消费数据不及预期，房地产竣工情况和商品房销售表现继续走弱，市场对于稳经济预期有所走弱，但 6 月份的消费数据还是不用过于悲观。另一方面，在俄罗斯削减天然气供应背景下，全球能源供应链受到较强冲击，叠加高温天气，海外多地开始启用煤电，进一步佐证了当下电力紧缺的窘境，以电为主线的电解铝价格支撑尚在。国外需求预期较差，LME 铝库存连创新低，海外多地电力极度短缺，被迫开启煤电程序，预期走强。国内来看，原料成本年内已上涨近 70%，电价高位挂起。需求上，由于下游铝材的开工率明显回升，带动原铝的库存走低，但终端消费表现不及预期，当下需求传导并不顺畅，上游去库的持续性有待观望，谨慎关注 6 月终端消费数据是否进一步回暖。另外，高利润、宽管制叠加水电充足背景下，铝土矿的进口持续扩张，5 月同比增长 31%，表明当下铝厂仍在扩大生产，同时宏观经济仍处于下行区间内，对铝价起到压制作用仍在。
新湖期货观点：随着经济继续修复，国内铝市场消费进一步改善，宏观面情绪改善后，去库支撑价格修复性反弹。不过由于地产消费依旧拖累明显，产量加速攀升，这都抑制价格反弹力度。中期看产量增长的压力也不断累积，使得价格重心进一步下移。短线建议观望为主，中期逢高做空。
兴业期货观点：低铝价引发下游大量补库需求，铝锭去库数据亮眼，库存下破80万关口，对铝价反弹提供有力支撑，但国内供应端产量稳步抬升，地产竣工数据环比继续走低，后市价格仍不乐观，预计铝价将维持震荡运行。
在期价接连下跌后，市场悲观情绪有所宣泄，隔夜有色金属走势好转，沪铝主力合约夜盘低开上行，日内继续震荡，收涨0.48%。国内供应端运行产能仍维持抬升状态，目前需求处于疫情后恢复阶段，暂无明显改善，对铝价上行推动力度较弱，而国内铝库存维持去库状态，使铝价下方获得一定支撑。周美联储加息后，多国跟进加息，叠加对美联储连续加息75个基点的预期，引发市场对全球经济衰退的担忧，受市场悲观情绪影响，有色金属共振下行，跌至阶段性低位，在空头情绪得到宣泄后，今日有色金属多数反弹飘红。
国泰君安期货观点：下游需求端处于疫情后恢复阶段，不过目前暂无明显起色，但由于有政策刺激，市场信心较强，国内疫情后依托于政策刺激的实物工作量落地也仍未到完全证伪的阶段，市场仍需一段观察期，或到7月才能更明朗。因此，短期在消费较前期有所好转，且需求预期较强背景下，铝价有一定上行支撑，仍需关注后期需求恢复情况。
今日上海现货铝锭报价19840-19880元/吨，均价19860元/吨，较上交易日涨140元/吨，对2207合约报平水~升40元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报升20元/吨上下，铝锭现货均价跟盘上涨，今日大户收货积极性一般，市场商家出货较积极，整体成交表现一般。
新湖期货观点：对于当前走势，随着经济继续修复，国内铝市场消费进一步改善，宏观面情绪改善后，去库支撑价格修复性反弹。不过由于地产消费依旧拖累明显，产量加速攀升，这都抑制价格反弹力度。中期看产量增长的压力也不断累积，使得价格重心进一步下移。
明日铝价分析预测：
美联储加息影响减弱，国内疫情平息，消费改善，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大，下游铝加工企业可按需采购，可观望，信息仅供参考。