10月25日上海期货铝开盘:18465；收盘:18530；结算价:18520；跌65

迈科期货铝价分析：宏观面高通胀、全球货币收紧以及美元维持强势的压力延续。4季度国内运行产能面临小幅回升，需求侧转弱，基本面边际走弱，但成本和低库存仍存支持。海外集中交仓，库存大增对价格施加下行压力。整体看，4季度海外供应侧干扰难有缓解迹象，但需求亦面临季节性以及周期性的进一步下行压力，价格难有趋势性上势，短期继续维持18000-19000元/吨区间震荡运行。

瑞金期货铝评：宏观面高通胀、全球货币收紧以及美元维持强势的压力延续。4季度国内运行产能面临小幅回升，需求侧转弱，基本面边际走弱，但成本和低库存仍存支持。海外集中交仓，库存大增对价格施加下行压力。整体看，4季度海外供应侧干扰难有缓解迹象，但需求亦面临季节性以及周期性的进一步下行压力，价格难有趋势性上势，短期继续维持18000-19000元/吨区间震荡运行。

美雅尔期货铝分析：国内铝供需变化不大，受运输不畅影响，铝锭社库继续去化，且成本表现较为坚挺，下方仍有支撑。宏观方面，美联储官员坚定地支持在11月会议上再次加息75个基点，而一些官员已经开始表明希望尽快放缓加息步伐。在需求未见显著好转的情况下，铝价反弹动力有限，但能源价格高企成本难以下行，又对铝价给予底部支撑。整体将维持区间震荡的格局。

中信期货铝价预测：本周铝库存维持去化，随着下周运输恢复且部分无锡和华南均有部分在途货源到货，预计10月底市场到货有一定增加量。国内方面，云南省持续面临来水不足，进而导致区域内用电紧张，云南铝企减产持续，需求侧稳经济政策不断出台，预计库存维持去化。供应端：预计10月份日产量环比小幅下滑。消费端：预计10月份下游订单好转。中长线看，海外流动性趋紧，国内房地产需求预期悲观，铝价上方空间相对有限。建议：逢低买入。重点关注：需求大幅下滑，俄铝货源大量流入国内。

光大期货铝评论：海外地缘纷争和政治博弈仍在继续继LME制裁俄铝交割以及美国宣布考虑禁止俄铝进口助力铝价跳涨后，本周大宗商品交易商嘉能可大量交仓俄铝进而打压铝价。国内供给边际弱势复苏，多地管控导致现货运输流通趋紧，10月地产疲态延续、汽车和光伏两大板块数据亮眼，传统累库周期库存延续调降节奏。近期海内外铝价走势或出现分歧，沪铝有望贴合基本面延续偏强运行，外盘铝价在多方冗杂信息交织下有大幅波动的风险，持续关注国内社库情况和海外消息端影响。

文华财经消息：沪铝主力合约隔夜低开微幅走高，日内震荡运行，收跌0.35%。目前铝暂无新的矛盾点，基本面变化不大，铝价继续震荡调整。宏观方面，日本央行出手干预了日元汇率，美元保持坚挺，但昨日公布的数据显示，欧、美、英10月制造业PMI均弱于预期，使市场对全球经济衰退的担忧升温，令继续大幅加息的预期减弱。不过，离岸人民币跌至纪录低点，对有色金属走势有一定压制。　　
　　近期铝基本面变化不大，供应端新增投复产与减产并存，四川限电结束炼厂陆续复产，广西等地新增产能持续释放，目前减量主要来自云南地区，当地进入枯水期，水电危机短期难以解除，据悉目前减产规模已达20%左右，关注后期云南地区炼厂减产规模是否会再次扩大，目前供应端压力不大。另外，氧化铝价格下移但能源成本高位运行，对铝价有一定支撑。　　
　　需求方面，光伏、新能源表现较好，但昨日公布数据显示中国地产数据继续走弱，房地产仍然拖累下游需求表现。此外，近期铝下游开工率小幅走弱，市场对消费担忧情绪升温。不过，目前铝锭社库继续去化，低库存给予铝价下方支撑。　　
　　今日上海现货铝锭报18530-18570元/吨，均价18550元/吨，较上交易日跌100元/吨，对2211合约报平水~升40元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对11合约在升20元/吨上下。铝锭现货跟盘走低，今日大户收货积极性一般，整体来看，现货市场成交表现一般。　　
　　对于当前走势，沪铝仍然在窄幅震荡，行情较为磨人耐心，较过去的一年走势表现较为平静，近期沪铝下有成本及入库少的支撑，上有全球衰退预期及出口回落压制，等待新的变量或者矛盾打破僵局。　

明日铝价分析预测：

今日南海长江铝价都下跌100，但低库存对铝价有一定支持，但地产仍不景气，全球经济衰退导致出口受阻，明天南海灵通铝锭价格和长江有色铝价都将变动不大。信息仅供参考。