2025年10月20日 17点整
2025年10月20日 15时55分
10月20日佛山南储铝锭报价20790-20850元，均价20820元，跌20，对当月贴100。今日铝价微跌，市场稳中向好。虽然周末库存增加较多但由于基差仍处低位使得绝大多数持货商挺价情绪更强坚持不贴水的底线，报价在0~+10现货流通压力可控。月度长单交货要求促使贸易商在压价不成之后便逐步接受提价刚需买入，价格趋稳下游也稳步采购不温不火，供需格局好转，成交较为积极。后段期价小幅涨跌波动，持货商随之调价，报价在-10~+30之间，高价为主卖方不急于再出而买方也无意接盘，难寻成交。今日铝锭现货成交价集中在20810-20850元，较南储佛山均价升水-10~30元。
南华期货今日氧化铝价格分析：氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，前期进口氧化铝于10-11月陆续到港，加剧供需不平衡的状态，目前国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，想要改善这种情况，需要检修企业达到一定量级。目前行业现金成本约为2800元左右，价格已进入考验成本估值支撑的阶段，考虑到以下两点：1、海外铝土矿目前货源充足，宁巴矿业计划于10月发运，该矿山年产能为1400万吨，我们认为后续铝土矿价格偏弱震荡，氧化铝成本支撑成并不稳当，但在几内亚政府将铝土矿视为政治博弈手段的情况下，矿价下跌空间有限，成本大幅坍塌的可能性不大。2、供应端已经出现局部调整的情况。我们认为在大规模减产出现前氧化铝维持空头思路为主，但在当前价格下下方空间较为有限，可考虑卖浅虚值看涨期权。
五矿期货铝价总结：中美贸易局势反复，伦铝由于可流通货源较少，走势强于沪铝。当前看中美贸易紧张局势或边际缓和，情绪面有望回暖。产业上看国内价格回落后铝锭库存边际去化，库存绝对水平偏低，叠加铜价上涨带动，铝价支撑较强，短期或震荡偏强运行。
广州期货铝市综评：冶炼端的可观利润支持电解铝运行产能保持高位，铝水比例提增，铸锭库存压力较小，电解铝社会库存去化不畅，下游旺季需求受传统型材消费拖累，新能源消费仍保持正增长但增速较往年同期放缓，叠加对外出口疲软，整体需求表现不及市场预期。电解铝供应保持稳定高位输出，下游需求受传统型材+出口消费拖累，暂上暂21200-21500前高压力，建议逢高套保。
佛山金控期货今日铝锭价观点：电解铝产能继续极高位运行，型材开工继续下行，仅板带箔开工较为可观，铝锭社会库存震荡为主。中美双方将举行新一轮经贸磋商，市场情绪回暖，短期内铝价或维持震荡，下方关注20800一线支撑。关注及风险：美国经济及劳动力市场数据；下游各板块开工情况；社会库存表现。
金瑞期货铝行情分析：低基差下多数持货商坚定挺价，价格企稳下游及贸易商也稳步采购，现货韧性仍存；铝棒加工费持稳。成本端支撑增强，其中国内煤价涨幅扩大、氧化铝延续小幅下跌、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价小幅下跌、电价高位回落。综合来看，短期铝价跟随贵金属预计仍偏强震荡，但当前冶炼高利润叠加成本涨幅有限，预计铝价向上空间受限。
明日铝价分析预测：
今日南海长江铝价小幅下调，铝棒加工费微涨，上海期货与LME伦铝震荡运行。前三季度中国GDP同比增长5.2% ,9月中国核心CPI涨幅扩大至1%，为近19个月首次回到1%，显示内需温和复苏。国内铝供应较稳，库存仍是铝价的重要支撑。明天南海灵通铝锭价格和长江有色现货铝价都将变动不大或小涨，信息仅供参考。